PDF《中惠元景》

2、报告期内投资活动产生的现金流量净额是

0 元;

其中投资活动现金流出是

0 元,较上年同期的投 资活动现金流出 13,159.00 元减少了 13,159.00 元,主要原因是上年度签定的能源托管项目在操作上 具有很大的灵活性,节能空间陆续开发,继而节能措施及设备也是陆续投资,在报告期上年发生的设 备投资未发生追加投资,所以导致本年的投资活动净额较上年同期增加了 13,159.00 元.

3、 报告期内筹资活动产生的净流量是 652,234.30 元,较上年同期的 1,997,016.17 元减少了 1,344,781.87 元.主要原因是能源托管项目的实施已在以前年度完成大部分,所以报告期内公司减少 了向无关联关系的第三方筹资.

三、行业情况 我国目前正处于工业化和城镇化快速发展、经济增长方式转变、产业结构优化升级的关键时期,由 于发展带来的不容乐观的环境形势使得我国的节能环保意识越来越强,国务院在

2012 年出台的《 十 二五 国家战略性新兴产业发展规划》中将节能环保作为七大战略新兴产业之一,节能环保产业已经成 为了未来经济发展必然且主流的趋势,环保部正在加快制定的以环境质量改善为核心的 十三五 规划 意味着未来

5 年环保的发展方向和投资重点或将上升至国家战略角度,成为政府重点投资领域. EMCA 协会对 十三五 节能服务产业的发展目标是:到2020 年,全国节能服务公司数量

6000 家左右, 行业从业人员突破

100 万人,节能服务产业实现总产值突破

6000 亿元.其中, 十三五 合同能源管 理累计投资超过

7000 亿元,实现年节能能力超过

2 亿吨标准煤,减排二氧化碳超过

5 亿吨.同时有效 带动节能技术研发、节能产品制造、节能工程设计、节能咨询评估等相关行业和机构的大力发展,加快 形成以节能服务为核心的配套产业链,成为国家七大战略性新兴产业之首的节能环保产业中最具市场 化、最具成长性、充满活力、特色鲜明的朝阳行业.

三、 风险与价值

1、 短期内持续经营亏损的风险

2016 年度、2017 年度、2018 年1-6 月公司的营业收入分别 738.27 万元、2159.18 万元和 1122.01 万元,收入规模较小,净利润(扣非后孰低)分别为-571.76 万元、-90.92 万元和 237.19 万元.公司处 于发展初期,开发投入成本大,承接项目数量较少,收入规模偏小,致使报告期内扣非后持续亏损. 但经过近年来市场的开拓及铺垫,项目储备增加,规模逐渐不断扩大,公司的营业收入水平增幅明 显,预计

2018 年度公司实现扣非盈利水平得到有效的改善,但具有不确定性,仍然存在持续经营亏 损的风险. 应对措施:公司将借助挂牌新三板的契机进一步实现并扩大股权融资规模以获取资金支持,保证公司 业务快速、稳定发展.同时,企业将工作重点放在技术和销售领域,扩大公司市场规模,提高公司 盈利能力.

2、 客户集中风险

2016 年度、

2017 年度、

2018 年1-6 月, 公司前五大客户收入占当期全部营业收入占比分别为 74.34%、 66.66%和99.96%,对第一大客户的销售额占年度销售总额的比例分别为 32.55%、21.13%和61.73%. 报告期内,公司的客户集中度较高,存在主要客户相对集中风险,客户集中度较高主要是由公司所

12 处发展阶段和业务模式特点决定.首先,公司目前仍处于成长时期,资金实力有限,同时进行的项 目数量有限;