PDF《辽宁忠旺集团有限公司 2013 年度跟踪评级报告》

2013 年3月末产能约

100 万吨/年;

公司已获得了欧洲 Qualicoat、法国阿尔斯通认证、国际铁路联盟 IRIS 认证、 国际标准化组织汽车产业 ISO/TS16949 认证、挪威船级社 DNV 认证及欧洲轨道车辆焊接认证 EN15085 等国际权威认 证;

2012 年公司得到发改委 国家级企业技术中心认定 , 其 6005A 大断面复杂截面铝合金挤压型材 入选国家重点 新产品计划项目;

其 高品质超薄超宽铝合金构件制备技术 开发 项目入选国家

863 计划,公司的技术优势突出. ? 产品结构不断优化,未来竞争实力有望进一步提高.公司工 业型材收入占比逐年提高,2012 年工业铝型材及铝型材深 加工在公司铝加工业务中的收入占比约为 95%. 未来公司计 划进一步加强工业型材业务,发展深加工业务,推进铝压延 材业务, 盈利能力和抵御铝型材市场波动风险的能力有望进 一步提高. 关注?公司存货规模较大,面临一定的存货跌价风险.截至

2012 年末公司存货余额达 39.88 亿元,其中原材料占比为 85.33%.2013 年一季度末公司存货余额进一步上升至 41.19 亿元. 目前公司铝锭储备基本可以满足两个月以上的生产需 求.但近期受宏观经济形势以及下游行业需求影响,国内电 解铝价格持续下滑.2012 年末国内铝锭现货价格为 15,050 元/吨左右,2013 年3月末国内铝锭现货价格进一步下降至 14,520 元/吨.公司铝锭库存规模较大,面临一定的存货跌 价风险. ? 未来铝压延材业务面临很大的资金压力且盈利能力具有一 定不确定性.公司规划未来大力发展铝压延材项目,设计年 产能约为

300 万吨,预计于

2015 年开始陆续投产,于2018 年落实整体产能.项目建设投资约为

600 亿元,截至

2013 年3月末,天津铝压延材项目已投资 96.83 亿元,主要用于 进口设备预付款和土地出让金等, 未来大规模的投资将使公 司面临很大的资金压力. 同时中诚信国际也将持续关注未来 公司铝压延产品的市场认可度及其对公司整体盈利水平的 影响. 辽宁忠旺集团有限公司

2013 年度跟踪评级报告

3 www.ccxi.com.cn 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 声明

一、本次评级为发行人委托评级.除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委 托关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的 关联关系;

本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他 影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责.中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证.

三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求, 按照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则.

四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内 部评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响.