PDF《央行准息双降明确政策底 国企改革托起牛市下半程》

2025 看好工业互联网、机器人及智能制造、电力设备等细分领域龙头.推 荐工业互联网领域、 智能装备核心零部件和解决方案龙头汇川技术, 关注智能化检测设备龙头 长园集团、潜在的工业机器人和传感器龙头宏发股份. 能源互联网,与信息互联网技术使得人类获取信息的成本大幅降低类似,能源互联网的 本质是降低人类获取能源的成本. 未来能源互联网是以特高压为基础的一张网, 对电网需求是 廉价、 便捷、 安全和清洁. 清洁能源的成本由摩尔定律、 特高压和分布式去降低, 安全由水电、 火电、光热以及传统的储能方式去解决.适合中国国情的分布式最终将与中国革命一样,从农 村开始,以农村包围城市,如光伏大棚.电改后炒的火热的售电平台,结合上游电网和下游电 力用户分析, 既有传统火电又有新能源的负荷中心的发电企业最优. 用户差异化需求将催发新 能源接入和节能服务.最后,与移动互联网相似,最终破除垄断的一定是技术力量.能源互联 网: 以特高压为基础的一张网. 推荐平高电气、 许继电气, 相关标的包括特变电工、 中国西电、 保变电气、大连电瓷.平台:传统火电+新能源的发电集团.推荐东方能源.入口:具备交直 流变化、智能控制计算的连接平台和用户的数据采集系统.推荐阳光电源,相关标的包括林洋 电子、新联电子、正泰电器.资源价值重估:可调用资源范围的扩大,节能减排压力的加大, 离负荷中心远的、近的、廉价的各种资源面临价值重估,光伏、风电、光热、天然气资源等或 受益.推荐金风科技.信息化/二次设备加强版:大数据分析和决策,更加复杂的通讯和控制. 相关标的包括国电南瑞、许继电气、四方股份.差异化管理:智能调峰、用电侧节能与服务. 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

3 行业研究报告/电力设备与新能源行业 相关标的中恒电气、 智光电气. 储能: 除火电、 水电外, 传统的电池储能. 相关标的科陆电子. 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

4 行业研究报告/电力设备与新能源行业

二、重点标的及模拟组合

6 月组合,东方能源(70%)、汇川技术(30%),截止

26 日收益率为-3.251%,同期沪 深300 指数-10.42%,创业板指数-17.56%.

7 月组合,东方能源(70%)、吉电股份(30%).公司核心观点如下: 东方能源(000958.SZ):

1、公司安全边际高.2015 年是公司新能源业务大发展的元年. 为完成

2015 年河北公司光伏并网 1GW 的目标,我们预计公司自主开发规模约 300MW,按 照新增 180MW 全年运营规模,光伏将新增近

1 亿利润.考虑到煤价下降、财务费用减少、 热电二厂停产减亏、潜在土地收益等因素,2015 年净利润可达

5 亿元.

2、公司成长性确定, 发展空间大.年报中披露,2015 年公司将紧跟中电投集团公司发展要求和整体安排,结合公 司实际,积极参与本省及跨区域新能源资产整合,积极探索跨所有制发电资产整合途径,为上 市公司获取优质资产和资源奠定基础.中电投集团光伏总装机将近 4GW,跨区新能源资产整 合将进一步打开公司未来的发展空间.

3、京津冀主题.政治局会议通过《京津冀协同发展规 划纲........