PDF《新型煤化工：高油价下的投资冲动》

8

4、煤制烯烃已有

3 套装置投产.8

5、煤制油首套装置已投产

9

三、煤化工发展的影响因素

9

1、煤化工是石化能源的重要补充.9

2、高油价推动煤化工产业发展.10

3、煤化工的经济性

10

4、煤化工耗能、耗水、耗资

11

5、政策鼓励发展新型煤化工

12

四、煤化工发展投资机会

13

1、煤化工发展规划

13

2、新型煤化工在建、拟建项目投资超过

8000 亿元.14

五、主要上市公司分析

15

1、中国化学(601117) :承接多个新型煤化工示范项目.15

2、东华科技(002140) :煤化工项目设计有优势.16

3、杭氧股份(002430):大型空分设备市占率超过 40%17

4、陕鼓动力(601369) :风机具备技术优势.18

5、张化机(002564) :煤化工设备占比较高.18

六、煤化工行业风险因素分析

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图表目录 图1:煤化工产品产业链

4 图2:煤气化技术分类

5 图3:油价与烯烃价格高度相关.10 图4:油价变动对相关化学品的传导.10 图5:主要煤化工产品能量转换图.11 图6:我国煤化工产业的中长期发展规划 (万吨)13 图7:新增订单数量大幅上涨(亿元)16 图8:煤化工合同占比不断增大.16 图9:新签合同数量爆发增长

17 表1:主要煤气化技术的区别

6 表2:国内主要煤气化技术的应用情况.7 行业研究报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第3页表3:我国在建或已投产的煤液化项目.9 表4:中国化石资源储量

10 表5:石脑油裂解制烯烃和煤制烯烃生产成本.11 表6:主要煤化工工业装置的耗水情况.12 表7:我国在建的新型煤化工项目.14 表8:煤化工相关上市公司情况.15 表9:在建煤化工项目空分设备需求估算.17 行业研究报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页

一、煤化工技术发展情况

1、煤化工产品链 煤化工是以煤炭为主要原料生产化工产品的行业,根据生产工艺与产品的不同,主要分 为煤焦化、煤气化和煤液化三条产品链,其产品链情况详见图 1. 图1:煤化工产品产业链 资料来源:《现代煤化工生产技术》,付长亮、张爱民主编,化学工业出版社,2011 年1月第

1 版,第1页. 煤焦化及下游电石、乙炔、煤气化中的合成氨等都属于传统煤化工,而煤气化制醇醚燃 料、甲醇制烯烃、煤液化则是现代新型煤化工领域.新型煤化工领域,只有煤制甲醇和煤制 二甲醚等技术比较成熟. 煤化工产业链 煤焦化 焦炭 煤焦油 焦炉气 电石 乙炔 粗苯精制 BDO 制氢 煤气化 合成氨 氮肥 烯烃 二甲醚 醋酸 甲醇 合成气 间接液化 BDO,又称 1,4 丁二醇 烯烃 汽柴油 直接液化 传统煤化工 现代煤化工 行业研究报告 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页

2、煤气化及其主要技术 煤气化是煤转化技术中最主要的方面,它的历史非常悠久,甚至早于发电.但煤气化技 术的迅猛发展是从

20 世纪

70 年代开始的,这主要得益于煤气化技术的两次重大突破:一是 工业制氧装置的开发,用氧气代替空气进行工业煤气化;

二是加压气化的开发. 煤气化是煤炭的一个热化学加工过程,基本原理是以煤或焦煤为原料,以氧气(空气或 富氧) 、水蒸气或氢气作为气化剂,在高温条件下经过化学反应将煤或煤焦中的可燃部分转化 为可燃性气体的过程.气化时所得的可燃气体称为煤气,所用的设备称为煤气化炉.煤气化 技术包括备煤、气化炉、气化后工艺三部分,其中煤气化炉是关键设备. 煤气化工艺的分类方法有很多,由于煤种、所采用的工艺不同,适用技术也不同.按照 煤在气化炉中的流体力学行为,可分为固定床气化、流化床气化、气流床气化、熔融床气化