PDF《环保行业周报（20160704-20160710）》

2015 年5月6日2.巴安水务-创新先锋踏浪环境综合治理

2015 年6月18 日3.南方泵业-打造绿色水动力综合服务专家

2015 年7月31 日4.兴蓉环境-立足西部转型环境综合服务商

2015 年8月4日5.环能科技-黑臭水治理直接受益标的

2015 年9月12 日6.理工监测-环保再下一城,一体两翼齐飞

2015 年10 月23 日7.聚光科技-智慧环保决胜大环境

2015 年12 月2日8.行业变革加速,细分领域 十三五 掘金-

2016 年环保行业年度投资策略

2015 年12 月29 日9.环评行业深度-缺口巨大,撬动百倍资源;

格局重塑,环境医院成形

2016 年1月11 日10. 两会季,聊一聊环保行业投资的思路

2016 年3月7日11. 雪浪环境-主业增长向上拐点,危废区域 龙头渐成

2015 年4月6日12. 富春环保-内生外延并举转型加速,环保 固废平台再续新征程

2015 年4月10 日13. 环评行业系列报告之二:脱钩进展加 速,整合效果显现

2015 年5月22 日 东吴证券研究所 环保行业

2016 年7月10 日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录1. 最新观点

4 1.1. 中期策略:成长为纲,寻找新的商业模式和核心竞争力 ......

4 1.2. 坚定看好中金环境,预期差巨大

4 2. 重点公司跟踪

5 2.1. 中金环境:中报业绩靓丽,新环评法助轻资产加速扩张 ......

5 2.2. 雪浪环境:定增引入国有资本,轻装上阵助力腾飞

6 2.3. 巴安水务:资本再度出海,顶尖技术显协同

8 3. 行业年度核心观点

10 附录一:行业要闻.11 《大气十条》中期评估报告发布 PM2.

5、PM10 浓度呈下降趋势......

11 京津冀大气污染防治强化措施(2016-2017)重点推进 VOCs 整治和超低 排放

11 国务院印发《涉及危险化学品安全风险的行业品种目录》11 环保部审议通过《关于废止部分环保部门规章的决定》11 环保部

6 月74 城空气质量状况公布,北京今年三次入围 最差十城

12 贵州出台关于加强长江黄金水道环境污染防控治理工作方案.12 河北大气污染整改方案出炉,目标摆脱空气质量后

10 位.13 广东省

2016 年节能减排工作要点,完成

30 万千瓦及以上煤电机组超低 排放改造

13 陕西推动主要污染物排污权有偿使用和交易管理,新改扩建项目均应有 偿取得排污权

14 附录二:公司重要公告.15 附录三:2016 年环保公司中报预告

19 附录四:重点公司盈利预测.21 附录五:下周大事提醒.22 环保行业

2016 年7月10 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分

图表目录

图表

1 公司重要公告.15

图表

2 2016 年环保公司中报预告.19

图表

3 重点公司盈利预测.21

图表

4 2016 年7月11―2016 年7月15 日大事提醒.22 环保行业

2016 年7月10 日 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 最新观点 1.1. 中期策略:成长为纲,寻找新的商业模式和核心竞争力 1)业绩增长估值回落:环保板块上半年下跌 22%弱于沪深

300、创 业板指;

H1 净利预增 30%(Q1 增3%),16 年PE28 倍近历史低点(12 年25 倍);

2)国资进入 vs 市场化洗牌:国资加码布局环保,高进入溢价折射危 废价值;

部分国家垄断行业放开,环评、第三方检测市场化红利释放. 3)成长为纲,寻找新商业模式和核心竞争力:14 年以来行业估值弹 性减弱,原因有三:a)标志公司所处行业周期(市政污水处理、电厂脱 硫脱硝成熟期)、b)商业模式(重资产现金流不稳定)、c)竞争同质化 (主要靠资金、资源推动) 因此推荐 高景气+轻资产优质现金流+具备差异化核心竞争力 子 行业 ? 环评(中金环境、博世科) ? 危废(东江环保、雪浪环境、瀚蓝环境) ? 集中供热(富春环保、长青集团) ? 分布式天然气(迪森股份) ? 环境监测 (聚光科技、 雪迪龙、 先河环保、 盈峰环境、 理工环科) 1.2. 坚定看好中金环境,预期差巨大 1) 仅轻资产板块价值