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1 新世纪评级 Brilliance Ratings 新世纪评级 Brilliance Ratings

2017 年启东创新型经济园开发有限公司公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照

2017 年启东创新型经济园开发有限公司公司债券(简称

17 启东创新债 ) 信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据启东创新提供的经审计的

2017 年财务报表 及相关经营数据,对启东创新的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态 信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 该公司于

2017 年7月公开发行了

2017 年启东创新型经济园开发有限公司公司债券 (即

17 启东创新债 ) ,发行金额为 12.00 亿元,期限为

7 年,在债券存续期的第 3-7 个计息年度末分别按照发行总额 20%的比例偿还债券本金, 最后五期利息随当年本金一 起支付.本期债券采取固定利率形式,存续期内票面利率为 5.16%.本期债券由中债信 用增进投资股份有限公司(以下简称 中债信用增进公司 )提供全额无条件不可撤销 连带责任保证担保.目前本期债券本息尚未到兑付期.本期债券募集资金拟全部用于启 东创新型经济园北片区棚户区改造项目,该项目总投资 22.27 亿元,其中自筹项目资本 金10.27 亿元,截至

2017 年末,已累计完成投资约 2.96 亿元,已使用募集资金 2.96 亿元. 除本期债券外,截至

2018 年5月末,该公司尚未发行其他债券或债务融资工具. 业务 1. 外部环境 (1) 宏观环境

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落,增长前景依然向好,美联储货币政 策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关税政策将加剧贸易摩擦,热点地缘 政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素.我国宏观经济继续呈现稳中向好态 势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实下,经济发展质量和效率 有望进一步提升.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展,稳增长、促改革、调结构、 惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望长期保持中高速增长态势.

2018 年一季度全球经济景气度自高位略有回落,增长前景依然向好,美联储货币 政策持续收紧或带来全球性信用收缩,主要经济体间关税政策将加剧贸易摩擦,热点地 缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素.在主要发达经济体中,美国经济、

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 就业表现依然强劲,美联储换届后年内首次加息、缩表规模按期扩大,税改计划落地, 特朗普的关税政策将加剧全球贸易摩擦,房地产和资本市场仍存在泡沫风险;

欧盟经济 复苏势头向好,通胀改善相对滞后,以意大利大选为代表的内部政治风险不容忽视,欧 洲央行量化宽松规模减半,将继美联储之后第二个退出量化宽松;

日本经济温和复苏, 通胀回升有所加快,而增长基础仍不稳固,超宽松货币政策持续.在除中国外的主要新 兴经济体中, 经济景气度整体上要略弱于主要发达经济体;

印度经济仍保持中高速增长, 前期的增速放缓态势在 废钞令 影响褪去及税务改革积极作用逐步显现后得到扭转;

俄罗斯经济在原油价格上涨带动下复苏向好,巴西经济已进入复苏,两国央行均降息一 次以刺激经济;

南非经济仍低速增长,新任总统对经济改革的促进作用有待观察.