PDF《中信建投期货早间评论》

1 mn [table_main] 宏观快评模板 中信建投期货早间评论 发布日期:2019 年5月20 日 编辑: 何熙

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com.cn 股指期货 上周,A 股低位震荡,周线沪指收跌 1.94%,深成指收跌 2.55%,周五 A 股下挫使得前半周涨幅回吐. 期货方面,周五期指交割,远月合约依旧维持深度贴水.期指总持仓增加,目前总持仓

279049 手,较前 日增加

1116 手.从次月合约建仓情况来看,IF、IC 增持力度更强,且IF 多空持仓比最高. 消息面上,刘士余主动投案,目前正在配合中央纪委国家监委审查调查.央行周末发声:经济金融稳 健运行,为人民币汇率保持合理稳定提供有力支撑. 基本面无法支撑股市上涨,春节效应的消除和减税效应对经济数据的提前透支,使得

4 月各项宏观经 济数据超预期下滑.外部风险难消,市场情绪偏低.美股大跌、人民币持续贬值以及外资加速流出 A 股市 场,使得 A 股市场谨慎避险情绪升温,压制市场表现.期货期权方面的数据表现出,市场预期波动下行, 对后市并不乐观.周末消息面偏空,关注下方

2800 缺口支撑情况,预计指数依然维持区间震荡的态势, 期指操作上建议高抛低吸. (彭鲸桥) 贵金属期货 上周五美元涨至

98 上方,主因脱欧问题的拖累,欧元走弱推升美元,贵金属受到打压.此外,贸易 问题的持续紧张也使得市场买入美元避险.总的来说,市场风险仍存,美元虽短期走强,但上行空间有限, 贵金属下方有较强支撑.沪金

1912 区间 288-292 元/克,沪银

1912 区间 3550-3650 元/千克. 操作上,沪金

1912 逢低做多,沪银

1912 暂观望. (江露) 沪铜期货 宏观面,华为事件影响为中美贸易谈判蒙上阴影,市场对贸易前景持谨慎态度,有色整体震荡偏弱运 行.伦敦金属交易所

3 月期铜跌 0.40%报收 6057.0 美元/吨.国内方面,国家外汇管理局局长潘功胜称完 全有基础、有信心、有能力保持人民币汇率合理稳定,此外,中证报称央行副行长给了人民币不会破

7 的 定心丸,可以预计短期人民币跌破

7 概率较小.基本面看,电解铜现货升水收窄,下游成交稳中偏弱.期 权方面,截止

5 月17 日,铜期权成交量为

26928 手,较前一日增

2964 手.持仓量为

72996 手,较前一日 增506 手.铜期权成交量 PCR 为0.95,持仓量 PCR 为0.85,成交额 PCR 为1.40,期权市场做空动能回升. 综上,短期宏观偏空,基本面呈现多空交织,技术面,铜价在下方 47000-47500 元/吨区域受支撑,维持 震荡思路.操作上,沪铜

1907 合约个人客户日内 47500-48000 元/吨区间操作为主,下游产业客户按需采 购. (江露)

2 沪镍期货 宏观面,因脱欧疑虑使欧元走低,美元再度站上

98 关口,有色金属普遍承压.上周五电解镍现货市 场成交仍然较少,下游接货意愿不强.不锈钢厂继续挺价,钢价维持平稳,但库存目前继续增加,挺价行 为能否持续仍待观察.镍铁方面,产能增加的压力仍存,但近日镍价的上涨使得压力暂时缓解,供应加大 的预期仍待兑现.总的来说,镍价利空因素仍多,近期建议以观望为主.沪镍

1907 合约参考区间 95000-99000. 操作上,沪镍

1907 暂观望. (江露) 铁矿石期货 港口库存持续下行,低于去年同期近 20%,唐山限产影响不及预期,但是目前外矿到港及发货量恢复, 实际减产影响有较大不确实性,须谨慎高位回落风险. 策略:I1909 合约建议暂时观望为主. (江露) 钢材期货 钢材需求持续受淡季效应影响,成交和库存消耗首当其冲,重大基建项目只是短期提振手段,从全年 钢材需求结构分析,房地产行业依然是用钢主流需求,若未见其有突破性的增量,钢材需求端难有抢眼的 表现;