PDF《中信建投期货早间评论》

然而随着近期炼钢利润的持续回调,钢厂生产积极性已经开始受挫,基建投入长期提振市场多头情 绪的背景下,需求收缩的影响也随着前期钢价的下跌逐渐削弱,加上当前原料价格对成本的支撑较强,成 材现货并没有大幅下跌,期货盘面也已经修复前期超跌空间,多单仍可继续持有,但价格已经接近前期压 力位,建议设置好止盈.RB1910 合约建议多单继续持有,有效跌破

3750 止损;

HC1910 合约建议多单继续 持有,有效跌破

3650 止损. (江露) 铁合金期货 硅铁方面,据铁合金现货网,钢厂招标基调已趋于明朗,价格较上月有所下跌.此前调研中了解到目 前厂商虽有部分亏损,但仍基本满负荷生产,暂无减产意愿,但是有原料成本支撑在,预计下跌空间有限, 不宜过分看空. 硅锰方面,钢招情况来看较

4 月普遍下跌,特别是港口锰矿库存处于历史高位,所以价格持续下探, 原料价格压制其上涨动力. 操作:SF1909 合约建议暂时观望;

SM1909 合约建议暂时观望为宜.另外可考虑多 SF 空SM 套利交 易. (江露)

3 动力煤期货 周五郑煤

09 合约大幅下挫,午后有所回升,夜盘则继续小幅反弹.我们认为,当前基本面并不足以 支撑煤价,因此

09 合约承压回落概率大. 当前,港口库存和电厂处于回升阶段,电厂日耗同比减少,煤价缺乏强有力的支撑.并且,从长周期 看,国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态,国际煤价则已经大幅回落,国内煤价的大趋势仍是向下的.因 此后期煤价仍旧承压. 综合而言,维持对

09 合约偏空的判断. 操作建议:

09 合约空单继续持有. (江露) 原油燃料油沥青期货 消息面上,贝克休斯数据显示,截至

5 月17 日当周,美国石油活跃钻井数减少

3 座至

802 座,连降 两周.另一方面,彭博消息称,OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)大多数成员国倾向于延长石油减产协 议, 同时船运跟踪数据显示, 在美国取消对伊朗制裁豁免后, 伊朗原油出口量跌至

50 万桶/日及以下水平. 此外,俄罗斯原油日产量降至 1115.6 桶/日,低于减产协议设定的

1118 万桶/日.综合看,供应持续收紧, 预计短期原油或延续强势.燃料油方面,航运市场表现不佳抑制船燃需求,同时中东地区燃油发电需求启 动不及市场预期,需求疲软拖累基本面短期或令燃料油上方面临一定压力.沥青方面,当前整体市场实际 交投一般,部分炼厂移库,但原油高位运行成本端利好沥青,预计短期沥青下方仍有支撑. 操作上,SC1907 下方关注 500-505 元/桶区间支撑;

FU1909 前期多单建议逢高离场;

bu1912 关注下方 3400-3450 元/吨区间支撑. (李彦杰) 橡胶期货 海南橡胶在上周五下午举行的投资者交流活动上表示,综合宏观经济趋势、供需因素、汇率变化和原 有价格前景,2019 年天然橡胶价格大幅回升的可能性偏低.美国白宫

17 日宣布推迟

6 个月就是否对进口 汽车及零配件加征关税作出决定,并指示美国贸易代表莱特希泽与有关经济体就汽车贸易进行谈判.综合 来看,当前国内产区由于气候干旱新胶产出受到较大影响,同时国外产区割胶产量释放有限,短期内天然 橡胶供给或偏紧, 但从中长期来看在天气好转之后供给仍将有明显增加;

近期轮胎企业开工整体变化不大, 但受制于终端市场需求疲软,市场交投表现维持平淡,同时部分厂家库存压力有所上升,后期企业开工进 一步上升的可能性较小,近期天然橡胶需求难有提升;