PDF《中信建投期货早间评论》

20 个月最低,黄金连涨

8 日. 市场避险情绪上升,宏观偏空.五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 47.25%,较上周下降 4.66%.目前铅 蓄电池市场终端消费清淡,经销商接货能力有限,加之铅价上涨乏力,业内悲观后市情绪加剧,如浙江、 江西、江苏等地区部分蓄企下调产量计划 10-20%,基本面整体较弱.本周随端午节假期结束,蓄企开工率 或有所恢复.沪铅

1907 波动区间 15800-16500 元/吨. 综上,铅1907 合约观望为主(江露) 沪镍期货 宏观面,美国非农数据偏弱,美元跌破

97 关口,但受贸易担忧的影响,基本金属价格普遍走低.基 本面,电解镍现货市场继续呈现清淡的局面,镍铁价格仍在走低,供给增加的忧虑仍使原料端承压.而下 游不锈钢需求也呈现偏弱的局面,上周整体价格继续下调.总的来说,目前宏观面与基本面均呈偏空的态 势,镍价或继续弱势运行.沪镍

1907 合约参考区间 93000-97000. 操作上,沪镍

1907 逢高做空. (江露) 铁矿石期货

6 月6日普氏 62%铁矿石指数报 98.35 美元/吨,较前一交易日下跌 1.55 美元/吨.虽然巴西发货逐渐 恢复,但是目前港口库存持续下降,低于去年同期超过

3700 万吨,创2017 年初以来新低,供给预期仍然 收紧,加上钢厂需求旺盛,所以不要过分看空,建议逢低买入为主. 策略:I

1909 合约建议在

700 附近逢低做多,下方止损位设在

680 附近,上方

750 左右逢高止盈. (江露) 钢材期货 钢材现货成交持续走弱,库存去化速率继续放缓,房地产行业资金到位情况不太乐观,短期并没有带 来明显的需求增量,5 月数据受整体宏观环境影响,预计难有明显改善;

近期原料价格维持高位震荡态势, 成材价格震荡回落,炼钢利润被双向压缩,钢厂生产积极性已经受挫,供给增速放缓对钢价形成短期的支 撑,综合来看,钢材近期仍然难以走出区间震荡的行情,当前期货盘面继续下行和缺少利好情况下可继续 持有空单,但库存季节性拐点即将临近,还需关注需求的增量,防范减产、基建、环保带来的影响,不宜 过分看空,注意设置好止盈.RB1910 合约建议空单继续持有,有效突破

3750 止盈;

HC1910 合约建议暂且 观望. (江露)

3 铁合金期货 硅铁方面,据铁合金现货网,华北某大型钢厂公布

6 月75B 招标价格为

6170 元/吨,较上月下跌

50 元/吨.硅铁市场市场主流价格依然徘徊在 5650-5700 元/吨附近,受制于大厂和交割库存较高,且产量始 终维持高位,因此短期上涨动力不足. 硅锰方面,钢厂

6 月份钢招相继出台,价格涨跌互现,另外

5 月份产量有所减少,而粗钢产量维持高 位,需求端较好,所以业内挺价意愿较强,看涨情绪浓厚. 操作: SF1909 合约建议暂时观望;

SM1909 合约建议逢低做多, 下方止损位设在

7200 附近, 上方

7500 左右逢高止盈. (江露) 焦煤焦炭期货 焦炭第四轮提涨未被下游回应,因钢厂利润持续收窄,利润压力传导到上游,焦炭第四轮提涨恐短期 内难实现.库存方面,除焦化厂自身库存较低以外,下游库存压力依然较大.但市场对山西环保政策还有 预期,中央环保督查组对山西省第一轮中央环境保护督察整改情况开展 回头看 后形成督察意见,反馈 山西省政府,重点指出山西省结构性污染问题突出,一些地方还没有摆脱对 煤焦电 产业发展路径依赖, 甚至违背国家政策要求,放任焦化产能快速扩张.全省当前在建焦化项目