PDF《跟随节水、监测确定性趋势,关注区域环保龙头》

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26 ? 风险提示:环保 十三五 _划落实低于预期;

PPP 项目公布速度、投资_模不及预期;

公司工程 度低于预期等. 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 评级 2016-06-23 2015A 2016E 2017E 2018E 2015A 2016E 2017E 2018E 蒙草生态

300355 7.10 0.17 0.22 0.24 0.27 41.81 32.51 29.84 26.36 强烈推荐 三川智慧

300066 8.21 0.13 0.16 0.20 0.24 61.34 50.62 40.97 34.54 强烈推荐 汇中股

300371 33.75 0.56 0.61 0.68 0.77 60.31 55.10 49.39 43.55 强烈推荐 京蓝科技

000711 20.13 0.23 0.42 0.72 0.97 86.08 47.70 27.87 20.70 强烈推荐 大禹节水

300021 18.73 0.19 0.39 0.60 1.08 97.31 48.54 31.10 17.39 暂未评级 雪浪环境

300385 35.67 0.47 0.77 1.11 1.46 75.68 46.46 32.07 24.51 暂未评级 g世科

300422 31.35 0.34 0.53 0.78 1.12 92.82 58.88 40.20 27.87 暂未评级 先河环保

300137 14.93 0.25 0.36 0.53 0.62 59.28 41.19 28.40 24.09 暂未评级 理工环科

002322 18.18 0.27 0.52 0.64 0.77 67.92 35.02 28.25 23.73 暂未评级 注:未评级公司为 wind 一致预期 资料t源:wind,平安证券研究所 环保公用・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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26 正文目录

一、五年规划目标圆满完成,考核压力确保环保投资高增长

5 1.1 主要环保目标圆满完成,环境质量拐点渐临.5 1.2 监管体系日趋严, 气水十条 考核倒逼环保投资力度加大.7

二、农田水利将迎五年高增长,资本助力龙头加速整合

8 2.1 十三五 期间农田水利领域迎多项政策利好,迎来五年快速增长期

8 2.2 节水灌溉卡位意义显著,是兵家必争之地

12 2.3 行业集中度低,资本助力龙头公司加速整合.12

三、环境监测投资加快,水质与土壤监测东风渐起.14 3.1 以环境质量为核心的监管体系需要完善的环境监测体系.14 3.2 水质监测与土壤监测东风渐起.16

四、关注区域环保龙头的成长机会

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五、投资策略:跟随行业大趋势,配置区域龙头企业.21 5.1 半年回顾:板块跑输市场,估值震荡下行

21 5.2 行业观点:超配节水、监测两大板块,关注区域环保龙头企业.24 5.3 风险提示

25 环保公用・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表目录

图表

1 环保 十二五 规划主要考核指标圆满完成

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2 与2014 年相比,2015 年空气中主要污染物指标有明显好转.6

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3 2014 年我国空气主要污染物指标一览

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4 2015 年我国地下水质量同比下降严重

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5 2015 年近海海水质量有显著提升.7

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6 2017 年 大气、水、土壤 三大污染治理主线考核压力大.7

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7 近年来我国重大节水灌溉政策一览.8

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8 我国家庭承包农业用地面积持续增长.10

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9 农业用工成本逐年增加.10

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10 2012 年以后我国生态环境政策支持力度持续增加

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11 高效节灌设施可使番茄增量增质,同时极大节约用水.11

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12 高效节灌设施可使农民增加收入,提升玉米品质.11

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13 高效节灌设施提高紫花苜蓿产量,极大提升灌溉效率.11

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14 节水灌溉行业相对上下游行业议价能力强,市场空间足够大,卡位意义重大

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15 根据节水灌溉新增面积推算节水灌溉市场规模

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16 根据全国农业用水总量推断节水灌溉市场规模

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