PDF《买卖双方博弈升级 动力煤价格降幅收窄》

编审: 邵月平 责编: 王成标 美编: 刘洋 2018年11月27日03 行业资讯 近期, 港口煤价下行已传导至产 地, 但区域价格降幅不同, 产地――发 运港口煤价倒挂矛盾加剧, 贸易商操作 空间受限, 发运积极性不高.

同时, 基 于前期高成本, 贸易商挺价心态浓厚, 持货待售意向增强.本周期, 买卖双方 锁价存在分歧, 博弈升级, 成交有限, 动 力煤价格继续承压下行, 但降幅有所收 窄. 动力煤价格降幅收窄 11月21日, 秦皇岛煤炭网发布最新 数据显示, 环渤海动力煤价格指数报收

570 元/吨, 环比下降

1 元/吨.现货市场 主流成交价格在

631 元/吨左右, 环比下 行10元/吨, 降幅有所收窄. 本周期, 环渤海港口动力煤规格品 成交价格区间稳中有降, 降幅在

5 元/吨 左右.有专家分析认为, 在以下因素共 同作用下, 促使本期环渤海动力煤价格 指数弱势下行.

一、 贸易摩擦下制造业转型, 能源需 求弱势运行.从微观数据上看, 六大电 力企业沿海电厂日耗数据显示,

11 月中 上旬日均耗煤

51 万吨, 同比减少 6.6 万吨, 中美贸易摩擦影响逐步显现.

二、 煤炭库存向中下游贮存, 区域市 场供需失衡.下游为抵御旺季采购紧张 局面, 北方港口库存持续处于高位.同时, 六大电力企业沿海电厂库存量也较 去年同期上涨 34.4%.在中下游库存储 备充足的背景下, 下游交易市场供给相 对宽松, 使得煤价存在下行空间.

三、 产地地销需求转弱, 先进产能有 序释放.随着供给侧改革成果逐渐显 现, 主产区煤炭优质产能已开始有序释 放, 产地供给相对宽松, 产地价格已开启 下行通道, 到港价格成本倒挂倒逼港口 价格下跌.

四、 国内外悲观情绪互相渲染, 内贸 煤价下行压力加大.

五、 远期合约价格波动较大, 主力合 约持续贴水.主力合约自

11 月初开始 就进入贴水状态, 且11 月13 日ZC901 合约结算价格一度跌至

609 元/吨, 期现 互动引导现货市场下行空间, 市场整体 看空预期强烈. 产地在多轮环保、 安全检查高压下, 升级改造后手续齐全的合规煤矿增多, 生产较为稳定, 且年底部分优质核增产 能释放加速, 煤炭供给仍有增量空间. 短期内, 我国煤炭供需格局趋于宽松, 社 会库存处于较高水平, 动力煤价格仍有 回落的空间. 国际国内运价走势分歧 受BCI 骤降影响, 本周期 (2018 年11月15日至11月21日) , 波罗的海干散 货综合运价指数 (BDI) 相对平稳.11月21 日, BDI 报收

1008 点, 较上周同期下 降1点, 跌幅0.1%.分指数来看: 波罗的 海海岬型船舶运价指数上涨

116 点至 1056点, 涨幅12.34%.海岬型船舶日均 获利增加

638 美元, 报8625 美元.波罗 的海巴拿马型船舶运价指数下降

91 点至1393 点, 跌幅 6.13%.巴拿马型船舶 日均获利减少744 美元,报11134 美元.较小型船舶中, 超灵便型船舶运价 指数下降

23 点至

982 点, 跌幅 2.34%. 超灵便型船舶日均获利减少

113 美元, 报10981美元. 内贸航运方面, 秦皇岛海运煤炭交 易市场发布的海运煤炭运价指数 (OC- FI) 显示, 本报告期 (2018 年11 月13 日至2018年11月20日) , 国内海上煤炭运 价指数大幅跳水.11 月20 日运价指数 收于 980.81 点, 与11 月13 日相比, 下行 129.91 点, 降幅为 11.70%.具体到部分 主要船型和航线,

11 月20 日与

11 月13 日相比, 秦皇岛至广州航线5至6万吨船 舶的煤炭平均运价环比下行 5.6 元/吨至 42.6 元/吨;