PDF《XX公司XX年XX亿元公司债券（企业债券或市政项目建设债券...》

2 换为政府债券,同时公司等额增加资本公积;

2017-2018 年公司分别获得财政补贴 1.

00 亿元和 1.30 亿元,分别占同期利润总额的 89.64%和476.21%;

2018 年当地政府将河北 中岳城市建设投资有限公司(以下简称 中岳城投 )全部股权无偿划转给公司,并相应 增加资本公积 57.87 亿元.外部支持较大程度上提升了公司的利润水平和资本实力. 关注: ? 公司资产整体流动性较弱.2018 年末公司应收款项合计 28.68 亿元,占资产比重 14.32%,部分款项账龄较长,对资金形成一定占用;

公司存货为 67.17 亿元,占资 产比重为 33.55%, 主要为开发成本及待开发土地, 规模较大;

公司无形资产为 46.27 亿元,占资产比重为 23.11%,主要为流动性较弱的土地使用权;

此外受限资产占 比较高,公司资产整体流动性偏弱. ? 公司面临一定的资金压力. 截至

2018 年末, 公司主要在建拟建项目计划总投资45.08 亿元,实际投资额为 28.84 亿元,尚需投资 16.24 亿元.整体来看,公司在建拟建 项目尚需大量投资,随着项目的推进,公司存在一定的资金支出压力. ? 近三年公司负债总额及有息债务规模均持续扩大, 公司存在较大的刚性债务集中偿 付压力.2016-2018 年公司总负债规模分别为 28.83 亿元、40.20 亿元和 83.76 亿元, 上升速度较快;

同期有息债务总额分别为 20.33 亿元、25.24 亿元和 43.90 亿元,规 模持续扩大;

另外,公司需在 2019-2020 年偿付的有息债务金额分别为 11.94 亿元 和15.29 亿元,存在较大的刚性债务集中偿付压力. ? 公司存在一定或有负债风险.截至

2018 年末,公司对外担保总额为 10.79 亿元, 占净资产比重为 9.27%,被担保单位大部分为地方国企,但均未设置反担保措施;

此外,子公司中岳城投的关注类担保规模较大,相关债务虽由第三方承接,但债权 人仍保有对中岳城投提起代偿的权利,对此中岳城投仍存在一定的代偿风险;

综合 来看,公司未来存在一定的或有负债风险. 公司主要财务指标(单位:万元) 项目

2018 年2017 年2016 年 总资产 2,002,147.73 1,000,435.04 887,704.54 所有者权益 1,164,498.43 598,417.84 599,382.07 有息债务 438,966.93 252,429.00 203,255.67

3 资产负债率 41.84% 40.18% 32.48% 流动比率 2.62 4.19 8.20 营业收入 95,168.69 62,289.46 36,051.06 其他收益 13,000.00 10,000.00 0.00 利润总额 2,729.87 11,155.76 39,535.65 综合毛利率 15.55% 16.74% 12.34% EBITDA 14,637.97 17,650.08 41,230.11 EBITDA 利息保障倍数 0.89 1.54 5.20 经营活动现金流净额 17,072.71 38,850.00 -11,288.22 注:2017 年数据来自

2018 年审计报告期初数,本报告所载

2016 年所有者权益数据等于审计报告所有者权益 科目及少数股东权益科目合计数. 资料来源:公司

2016 年、2018 年审计报告,中证鹏元整理

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一、发行主体概况 邯郸市建设投资集团有限公司成立于1994年6月, 成立时用名邯郸市建设投资公司, 是经邯郸市人民政府以[1994]63号《邯郸市人民政府关于建立邯郸市建设投资公司的批 复》批准设立,由邯郸市计划委员会(现为邯郸市发展和改革委员会)履行出资人职责 并由其归口管理的全民所有制企业, 初始注册资本为0.15亿元. 1998年2月公司注册资本 增加0.20亿元至0.35亿元.2006年10月公司注册资本增加0.30亿元至0.65亿元.2008年11 月公司注册资本增加1.90亿元至2.55亿元.2012年7月资本公积转增资本3.63亿元,变更 后公司注册资本增至6.19亿元. 2014年4月公司出资人由邯郸市发展和改革委员会变更为 邯郸市财政局. 2018年1月,公司更名为邯郸市建设投资集团有限公司,注册资本增至16亿元,控 股股东及实际控制人均由邯郸市财政局变更为邯郸市发展和改革委员会. 根据公司公告 《邯郸市建设投资集团有限公司关于控股股东及实际控制人发生变更的公告》,公司控 股股东及实际控制人均由邯郸市发展和改革委员会变更为邯郸市国有资产监督管理委 员会, 上述事项于2018年10月完成工商变更登记. 截至2018年末, 公司注册资本16亿元, 邯郸市国有资产监督管理委员会持有公司100.00%股权.公司产权及控制关系如下图所 示. 图1截至