PDF《谨慎推荐（维持）》

敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第1页共21 页 证券研究报告 基础化工行业周报 天然橡胶过剩格局暂难修复 2015.

07.20 分析师:姬浩 研究员:苏培海

电话: 020-88836125 020-88836116

邮箱: [email protected] [email protected] 执业编号: A1310515020001 行情动态 ? 板块行情: 上周 A 股上涨, 上证综指以 3831.42 点开盘, 最高上行至 3994.48 点,最低下探至 3814.15 点,收于 3957.35 点,上涨 3.51 个百分点;

基础 化工上涨 15.29 个百分点,比大盘高 13.24 个百分点.共有

33 种化工产品 板块出现不同幅度的上涨,1 种化工产品板块出现下跌.其中,合成革 (+22.99%)、炭黑(+20.99%)和改性塑料(+20.8%)上涨幅度最大. ? 化工产品价格:上周,价格出现上涨的化工产品有

16 种,价格出现下降 的有

40 种.其中,涨幅前三名分别是 NYMEX 天然气(+4.84%) 、二甲醚 (+3.77%)和粘胶短纤(+1.95%) ;

跌幅后三名分别是液氯(-13.04%) 、 丁二烯(-11.40%) 、醋酸(-9.8%) . ? 行业动态:现货趋紧 亚洲丁二烯价格或继续上扬 ? 公司要闻: :天然橡胶是轮胎的主 要原料,需求不足是目前胶价下跌的最主要因素.2015 年3月以后,中国 汽车销售数量无论是在同比还是环比上都出现了下跌, 这对天然橡胶价格 起到较大抑制作用.截至

7 月16 日,上海橡胶期货主力合约

1601 报收每 吨13335 元,天然橡胶价格过低导致胶农割胶意愿降至历史低点,天然橡 胶减产成为大概率事件.如果这种情况持续,未来一两年,天然橡胶供给 过剩的局面将继续缓解.直至胶价缓慢回升至较合理水平. 国瓷材料: 设立合资公司 ? 大事提醒:中纺投资宝硕股份(股东大会) :

2015 年7月13 日, 公司与GREEN POWER INVESTMENT LTD.签订了《合作框架协议》 ,公司拟与GREEN POWER INVESTMENT LTD.合作在山东省东营市共同投资设立山东泓辰 电池材料有限公司,从事研发、生产、销售新型电池材料业务.目前中国 已是全球最大的锂离子电池制造基地,产量已占全球 30%以上.但整体还 处于产业链低端,尤其在高端动力和储能电池市场差距较大.中国政府对 锂电池行业的发展非常重视,陆续出台了一系列支持政策.锂电池正极材 料的发展符合国家产业政策, 是大力鼓励发展的项目. 通过建立合资公司, 以此为契机切入新型电池材料行业,利用双方的优势,在合资公司的平台 上整合资源,产生协同效应,结合市场开发进度力争在较短的时间内能够 抢占国内外市场,抓住机会分享全球新能源产业的盛筵. ? 投资策略 ? 整体行业:维持行业 谨慎推荐 评级. 谨慎推荐(维持) 基础化工行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 年内 绝对表现 -9.62 6.39 136.74 相对表现 -2.14 14.09 56.81 行业估值走势 行业估值 当前估值 51.09 平均估值 37.36 历史最高 70.67 历史最低 12.39 相关报告 -《在 弱复 苏中寻 找结 构性 增长》

20121210 ;

-《在波折中迎接复苏》20130624 -《精选拐点型、景气度提升子行业》

20140604 -《关注产能收缩和需求有效提升》

20141128 -100% 0% 100% 200% 300% 基础化工指数 沪深300

0 20

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80 00-01 01-04 02-07 03-10 05-01 06-04 07-07 08-10 10-01 11-04 12-07 13-10 15-01 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第2页共21 页 目录 1.本周行情

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