PDF《谨慎推荐（维持）》

15000 元. 期货研究员认为,中国目前处于货币宽松政策周期后期,利率已经降至十年来历史低 位.降息空间已经不大,降准仍有部分空间.因此对于商品来看,继续保持低迷和筑底状 态.天然橡胶在这种环境下难以有大幅的反转和上涨行情. 研究员表示,从货币政策看,年初至今连续

3 次下调基准利率、3 次下调银行存款准 备金率,为降低实体经济融资成本、激活市场流动性起到了重要推动作用.在宏观环境和 货币政策环境均转向积极乐观的背景下,沪胶等大宗商品的终端需求市场有望迎来转机, 进而给予胶价托底支撑. 实际上,就天胶市场过剩格局而言,已经有所好转.刘波表示,天胶供给过剩边际正 在改善,青岛保税区的橡胶库存降至三年来的最低位置,但橡胶需求依然处于下行趋势. 企业库存水平很低,随用随买,因此判断目前供需整体处于弱平衡状态. 据其了解,天然橡胶价格过低导致胶农割胶........