PDF《环保督查“回头看”启动,关注农药等受益子行业》

2、 个股观点 上周化工板块回调整理,市场情绪偏悲观,我们认为基本面依然坚挺,不必过 于担忧,考虑到近期环保督察施压,化工行情依然有景气向上空间. 1)第一批环保督查 回头看 启动,组建

6 个督察组分别进驻河北、河南, 内蒙古、宁夏,黑龙江,江苏、江西,广东、广西,云南,随着督查工作开展,有2018-05-27 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -5- 证券研究报告 助于夯实环保成果,形成长效机制,彻底解决环保问题;

2)上合峰会规定青岛停工时间近

1 个月,以主场馆为中心 按

50、

100、300 公里为半径划定不同区域要求石化、钢铁、化工、焦化、水泥等重点行业停产、限 产等;

3)江苏将加大本地化工园整治,之前要求连云港灌南、灌云、盐城响水三大 化工园区全部化工企业停产整顿,未来不排除更严厉的治理措施. 我们认为,由于农药、染料等精细化工行业废水污染问题严重,未来受环保冲 击影响较大,同时山东、江苏作为化工大省,环保势必造成行业短期冲击,化工品 或出现阶段性供应紧张. 农药:近期受上游甘氨酸、环保检查等因素叠加影响,草甘膦价格强势,报价 提高至 2.8 万元/吨,企业面临停产压力,部分厂家封盘不报,同时原料甘氨酸成本 支撑,价格上涨至

13000 元/吨(前周

12700 元/吨),建议关注甘氨酸自给的草甘膦 龙头兴发集团;

农药方面菊酯中间体供应紧张,价格维持高位,建议关注一体化生 产的菊酯龙头扬农化工;

另外草铵膦维持景气,建议关注龙头利尔化学. 有机硅:上周有机硅报盘高位稳定,原料甲醇、工业硅价格窄幅下降,有机硅 企业盈利扩大,6 月份青岛举行上合峰会,届时周边化工企业将关停

15 天左右, 部分企业生产负荷将受影响,加剧供应紧张,建议关注新安股份、合盛硅业、三友 化工. 涤纶:涤纶长丝整体稳定,上周价格略有下滑,但产销、库存各方面维持前期 良好形势,涤纶长丝产销 100%左右,盈利水平接近去年高位,行业景气延续,建 议关注桐昆股份、恒逸石化.

3、 投资模拟组合 表1: 投资模拟组合 代码 股票名称 配Z比例 最新股价 EPS(元) PE(倍) (%) (元) 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 201........