PDF《山西省国新能源发展集团有限公司跟踪评级报告》

15 晋国新 MTN001 3.40 3.40 2015/07/28 2018/07/28 资料来源:联合资信整理

四、宏观经济和政策环境

2016 年,在英国宣布脱欧、意大利修宪 公投失败等风险事件的影响下,全球经济维 持了缓慢复苏态势.在相对复杂的国际政治 经济环境下,我国继续推进供给侧结构性改 革,全年实际 GDP 增速为 6.7%,经济增速下 滑趋缓,但下行压力未消.具体来看,产业 结构继续改善,固定资产投资缓中趋稳,消 费平稳较快增长,外贸状况有所改善;

全国 跟踪评级报告 山西省国新能源发展集团有限公司

4 居民消费价格指数(CPI)保持温和上涨,工 业生产者出厂价格指数(PPI)和工业生产者 购进价格指数(PPIRM)持续回升,均实现 转负为正;

制造业采购经理指数(PMI)四季 度稳步回升至 51%以上,显示制造业持续回 暖;

非制造业商务活动指数全年均在 52%以上,非制造业保持较快扩张态势;

就业形势 总体稳定. 积极的财政政策和稳健适度的货币政策 对经济平稳增长发挥了重要作用.2016 年, 全国一般公共预算收入 15.96 万亿元, 较上年 增长 4.5%;

一般公共预算支出 18.78 万亿元, 较上年增长 6.4%;

财政赤字 2.83 万亿元,实 际财政赤字率3.8%, 为2003年以来的最高值, 财政政策继续加码.2016 年,央行下调人民 币存款准备金率 0.5 个百分点, 并灵活运用多 种货币政策工具,引导货币信贷及社会融资 规模合理增长,市场资金面保持适度宽松, 人民币汇率贬值压力边际减弱. 三大产业保持稳定增长, 产业结构继续改 善.2016 年,我国农业生产形势基本稳定;

工业生产企稳向好,企业效益持续改善,主 要受益于去产能、产业结构调整以及行业顺 周期的影响;

服务业保持快速增长,第三产 业增加值占国内生产总值的比重以及对 GDP 增长的贡献率较上年继续提高,服务业的支 柱地位进一步巩固. 固定资产投资缓中趋稳, 基础设施建设投 资依旧是稳定经济增长的重要推手.

2016 年, 我国固定资产投资 59.65 万亿元, 较上年增长 8.1% (实际增长 8.8%) , 增速较上年小幅回落. 其中,民间投资增幅(3.2%)回落明显.2016 年,受益于一系列新型城镇化、棚户区改造、 交通、水利、PPP 等项目相继落地,我国基础 设施建设投资增速(15.7%)依然保持在较高 水平;

楼市回暖对房地产投资具有明显的拉 动作用,全国房地产开发投资增速(6.9%) 较上年明显提升;

受经济下行压力和实体经 济不振影响,制造业投资较上年增长 4.2%, 增幅继续回落,成为拉低我国整体经济增速 的主要原因. 消费平稳较快增长,对经济支撑作用增 强.2016 年,我国社会消费品零售总额 33.23 万亿元, 较上年增长 10.4% (实际增长 9.6%) , 增速较上年小幅回落 0.3 个百分点, 最终消费 支出对经济增长的贡献率继续上升至 64.6%.

2016 年, 我国居民人均可支配收入

23821 元, 较上年实际增长 6.3%,居民收入的稳步增长 是推动消费改善的重要原因之一.具体来看, 居住、医疗保健、交通通信、文化教育等与 个人发展和享受相关的支出快速增长;

受益 于楼市回暖和汽车补贴政策的拉动,建筑及 装潢材料、家具消费和汽车消费增幅明显;

网络消费维持较高增速. 外贸状况有所改善,结构进一步优化.

2016 年,我国进出口总值 24.33 万亿元人民 币,较上年下降 0.9%,降幅比上年收窄 6.1 个百分点;