PDF《公司资料》

全年居民消费价格比上年上涨 2.1%,处於温和上涨区间,低於 3% 左右的预期目标.

2018 年,中国 A 股市场总体呈显著下跌的趋势,上海证券综合指数於2018 年1月29 日升至全年最高位

3587 点,及后反覆下跌,於2018 年10 月19 日最低见

2449 点,之后有所反弹,於2018 年底最终收报

2494 点,较2017 年底下跌 24.58%.2018 年,香港股市总体呈下跌的趋势,恒生指数於2018 年1月29 日升至 全年最高位

33484 点,及后反覆下跌,於2018 年10 月30 日最低见

24541 点,之后有所回升,於2018 年底 最终收报

25846 点,较2017 年底下跌 13.61%. 於2018 年底,本集团投资项目的账面总值为 63,421 万美元,占本集团资产总值 92.20%,比2017 年底的账 面总值 82,496 万美元减少 19,075 万美元,这主要因为投资项目的整体公平价值大幅下降以及人民币汇率下 调所致;

另外,现金及现金等价物为 4,845 万美元,占本集团资产总值 7.04%.

5 主席报告 (续)

2018 年,投资经理一直积极寻找投资机会,在对多个新项目进行大量调研和筛选工作的基础上,本集团於

2018 年完成投资了三个新直接投资项目,分别为宁波梅山保税港区将门创业投资中心 (有限合夥) 、北京中 科寒武纪科技有限公司、Pony AI Inc.,投资金额合共为1,868 万美元,该等投资项目所属行业均与资讯科 技相关.

2018 年,本集团出售了兴业银行股份有限公司 ( 「兴业银行」 ) 2,394 万股 A 股股份,所得净款合计 6,945 万 美元.至此,本集团已完成出售所持有的全部兴业银行 A 股股份并已完全退出此项目. 当期投资管理协议於2018 年12 月31 日到期,为此,本公司与投资经理於2018 年10 月18 日重新订立为期 三年的投资管理协议.在由本公司全体独立非执行董事组成的独立董事委员会的考虑及建议下,并经本公 司独立股东於

2018 年11 月28 日的批准,该协议由

2019 年1月1日起生效. 展望

2019 年,挑战与机遇并存.全球主要经济体面临增速放缓的态势.美联储

2018 年12 月发布的预测资 料显示,2019 年美国经济增速将放缓至2.3%,明显低於2018 年;

金融市场环境趋紧和经济刺激措施效果 衰减,将成为美国经济增速下滑的主要驱动因素.欧洲中央银行预计2019 年欧元区经济增速为1.7%,地 缘政治因素、贸易保护主义威胁、新兴市场脆弱性和金融市场波动相关的不确定性持续存在,欧元区经济 增长前景正在转向下行.英国仍缺乏相对明朗的经济增长前景, 「脱欧」 不确定性将继续阻碍其商业投资并 抑制消费支出,其长期增长也将受到影响.中国2019 年经济步伐将预期继续放缓,鉴於全球贸易保护主义 所产生的影响,IMF 预期中国

2019 年GDP 增长率为 6.2%.2019 年是新中国成立70 周年,也是全面建成小 康社会关键之年,预期中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策.虽然我们预期全球 (包括中国) 经济增长放缓和资本市场波动所带来的各类资产价格风险将会给我们的投资组合带来一定的挑战,但投资 经理将一如既往积极面对挑战,努力寻找投资机会和置换现有资产的机会,为股东带来更佳的回报. 最后,本人谨代表董事会同寅,对洪小源先生於出任董事会主席及董事期间为本公司所作出的宝贵贡献致 以衷心的感谢,亦对审计委员会、提名委员会和投资委员会、投资经理全体员工的贡献和辛勤努力,以及 各股东对本集团的支持,致以衷心感谢.本人将竭力带领本集团在新的一年里为股东创造价值. 张健先生 主席 香港,2019 年3月28 日67投资经理讨论及分析 整体表现 招商局中国基金有限公司及其附属公司 ( 「本基金」 ) 截至