PDF《行业整体增速有所趋缓》

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8 个月 0% 10% 20% 30% 40% 锅炉及原动机制造业收入(亿元) 锅炉及原动机制造业利润总额(亿元) 锅炉及原动机制造业收入增长(%) 锅炉及原动机制造业利润总额增长(%)

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8 个月 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 电力设备行业收入(亿元) 电力设备行业利润总额(亿元) 电力设备收入增长(%) 电力设备利润总额增长(%)

2 电力设备 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 图3:输配电及控制设备、电线电缆行业收入及盈利情况 资料来源:中经网、中信建投证券研究发展部 从电力设备行业整体来看,08 年前

8 个月,毛利率水平企稳并有所回升.电力设备的原材料主要是钢材、 铜、铝等金属,钢材在锅炉、汽轮机、发电机等设备成本构成中占比达 50%-80%.钢价大幅上涨给上述发电设 备制造带来了加大成本压力.输配电设备中变压器、开关、电线电缆的主要原材料是取向硅钢、铜、铝等.三 季度以来,钢材等金属价格出现明显回落,电力设备行业原材料压力有所减轻. 图4:电力设备及各子行业的毛利率走势 资料来源:中经网、中信建投证券研究发展部

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8 个月 0% 10% 20% 30% 40% 50% 输配电及控制设备制造业收入(亿元) 输配电及控制设备制造业利润总额(亿元) 输配电及控制设备制造业收入增长(%) 输配电及控制设备制造业利润总额增长(%)

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8 个月 0% 10% 20% 30% 40% 50% 电线电缆及其他收入(亿元) 电线电缆及其他利润总额(亿元) 电线电缆及其他收入增长(%) 电线电缆及其他利润总额增长(%) 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%

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5 个月 电机制造业毛利率 锅炉及原动机制造业毛利率 输配电及控制设备制造业毛利率 电线电缆及其他毛利率 电力设备行业毛利率

3 电力设备 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 图5:今年

8 月以来铜铝价格走势 资料来源:中信建投证券研究发展部 图6:三季度以来钢材价格开始回落 资料来源:中信建投证券研究发展部

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0 9 价格(元) 冷轧薄板 0.5mm 镀锌板 0.5mm 无缝钢管 159*6

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