PDF《行业整体增速有所趋缓》

5 天威保变(33.33) 思源电气(2.34) 浙富股份(0.68) 置信电气(17.07) 卧龙电气(53.01) 浙富股份(99.85)

5 电力设备 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN

6 上电股份(23.00) 金风科技(2.29) 哈空调(0.66) 荣信股份(15.14) 天威保变(48.46) 思源电气(91.52)

7 华光股份(22.91) 哈空调(2.10) 天威保变(0.63) 特变电工(14.98) 置信电气(45.61) 金风科技(91.46)

8 金风科技(22.56) 平高电气(1.70) 特变电工(0.60) 长征电气(14.50) 智光电气(45.52) 宝光股份(64.63) 资料来源:聚源、中信建投证券研究发展部 从每股收益指标来看,电力设备上市公司

08 年前三季度加权平均每股收益为 0.33 元,算术平均每股收益 为0.30 元. 每股收益居前的上市公司有: 上电股份 (1.00) 、 东方电气 (0.93) 、 思源电气 (0.85) 、 荣信股份 (0.72) 、 浙富股份(0.68) 、哈空调(0.66) 、天威保变(0.63) 、特变电工(0.60)等. 电力设备行业

09 年展望 发电设备:火电趋于平稳、新能源设备长期看好 发电设备与电站建设直接相关.2007 年全国电力建设继续保持快速发展,全年新增电力装机容量

10009 万 千瓦,其中火电为 8158.35 万千瓦.截至

2007 年底,全国电力装机总量达到

71329 万千瓦,同比增长 14.36%. 电力结构不合理矛盾依然突出,新增装机中火电比例达到 88.2%,全国平均单机容量不足

7 万千瓦,火电中近 30%为10 万千瓦及以下机组. 根据国家统计局数据,2008 年前三季度发电设备产量 9499.69 万千瓦,同比增长仅 1.88%.由于火电设备 增速大幅下降,发电设备已从前几年的高速增长逐步回归稳步增长,出现了明显的增长速度拐点. 图7:发电设备增速回落

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10000 03Q3 04Q3 05Q3 06Q3 07Q3 08Q3 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 前三季度累计产量(万千瓦) 同比增长率(%) 资料来源:国家统计局、中信建投证券研究发展部 在传统的火电设备保持平稳的同时,未来较长一段时期内,水电、风电、核电、光伏发电等新能源及可再 生能源设备将会有快速发展.随着传统能源石油、煤炭价格的日益高涨,新能源产业得到了重视,面临巨大的 发展机遇.据国际能源机构预测,到2020 年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到 30%.我国具有丰富

6 电力设备 行业动态研究报告 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 的新能源和可再生能源资源,但开发程度远远不够.当前,我国能源消费结构中,煤炭占据 2/3 以上的比例, 可再生能源不到 7%.根据规划,到2010 年力争使可再生能源消费量达到能源消费总量的 10%左右,到2020 年达到 15%左右. 风电:增长超预期

2007 年我国大陆新增风电机组

3155 台,装机容量 330.4 万千瓦,与06 年当年新增装机 133.7 万千瓦相比,

2007 年当年新增装机增长率为 147.1%. 截至

2007 年底, 风电装机容量为 590.6 万千瓦, 风电场

158 个, 与2006 年累计装机 259.9 万千瓦相比,增长率为 127.2%.500 万千瓦的总装机是可再生能源中长期发展规划中

2010 年 的目标,实际上提前了

3 年实现目标,风电发展的速度远超预期.

2007 年新增市场份额中,中国内资企业产品占 55.9%,内资企业的新增市场份额首次超过外资企业.其中 新疆金风的份额最大,占新增总装机的 25.1%,内资企业产品的 44.9%. 国家在多项政策上支持风电装备制造业,包括电价、全额上网、税收优惠、国产化率等.近期出台的《风 力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》对符合条件的首