PDF《瑞康医药集团股份有限公司》

在国家去杠杆的大背景下,金融市场对民营企业总体 融资利率上升,以上两个原因导致财务费用增加较多.2018 年度公司财务费用 7.09 亿元,较上期增加 4.75 亿元,财务费用增长百分比为 202.06%,财务费用的 增加是影响本年度利润的主要因素之一. 期间费用金额及占收入比例 产品

2018 年2017 年 毛利率比上 年同期增减 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率 药品 2,093,367.52 1,848,720.31 11.69% 1,589,110.37 1,392,430.03 12.38% -0.69% 器械 1,287,594.20 886,033.65 31.19% 733,328.69 502,335.49 31.50% -0.31% 移动医疗 4,714.07 2,315.01 50.89% 3,291.63 1,847.76 43.86% 7.03% 其他 6,177.64 5,395.86 12.65% 3,631.37 3,186.01 12.26% 0.39% 合计 3,391,853.43 2,742,464.83 19.15% 2,329,362.06 1,899,799.29 18.44% 0.70%

5 单位:万元 项目

2018 年度

2017 年度 发生额 占收入的比 例 发生额 占收入的比 例 销售费用 216,451.76 6.38% 150,522.92 6.46% 管理费用 138,858.71 4.09% 85,732.32 3.68% 财务费用 70,935.24 2.09% 23,483.95 1.01% 其中:利息费用 57,624.56 1.70% 19,645.79 0.84% 利息收入 5,259.74 0.16% 2,845.99 0.12%

3、鉴于

2018 年宏观经济环境发生变化,资金面趋紧,而公司所属行业又 属于资金驱动型行业,对公司的经营产生了一定的影响.2018 年四季度起全国 各省份陆续出台药品、 医疗器械带量采购, 招标降价等政策草案, 预示未来药品、 医疗器械毛利呈下降趋势,虽然

2018 年各省子公司指标完成情况尚可,鉴于上 述因素,公司在预测各资产组未来的收入、营业利润采取更加谨慎的原则,本年 度计提商誉减值准备 7.24 亿元.由于前期并购时股权收购协议条款设置得当, 对于未能完成最高对赌目标的子公司, 集团公司亦无须按最高档估值支付股权对 价款,因此当期合并利润表冲回公允价值变动收益 6.38 亿元,考虑到所得税费 用的影响因素,实际增加净利润 4.78 亿元,商誉减值损失扣减公允价值变动收 益后实际减少当年度净利润 2.46 亿元,这也是影响本年度利润的另一个主要因 素. (3)说明报告期经营活动产生的现金流量净额为负值,且与营业收入、净 利润相背离的原因及合理性,经营活动大额现金流出的主要去向,各季度经营 活动产生的现金流量净额波动较大的原因.请年审会计师发表专项意见. 【回复】: 通过国家在药品流通及公立医院药品采购改革,特别是 两票制 的实行,直 销业务模式也成为目前医药商业主要经营模式. 在直销模式下规模以上医院及基 础医疗市场的回款账期高于公司医药采购的付款账期, 造成行业内医药流通企业 资金需求量的增加.

1、公司经营活动产生的现金流量净额为负值、与净利润相背离与医药配送 行业本身特点分不开,主要情况如下: (1)公司业务模式以直销业务为主,规模以上医院及基础医疗市场的客户

6 是公司的主要客户群体,而医院客户对药品的采购通常采用赊购的方式.虽然公 司严格控制赊销额度和账期,但是公司采购付款的时间要快于医院回款时间,造 成经营活动产生的现金流是负数. (2)医疗器械产品收入持续不断的增长,在2018 年度医疗器械收入的增长 幅........