PDF《二、债券情况 2019年天津市蓟州区燕山东大街北侧等八宗地...》

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80000 80000 合计

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8 土地出让收入为150,500.00万元.详见下表:

(三) 项目融资还本付息情况 蓟州区燕山东大街北侧等八宗地块土地收储项目总投资 83,525.00万元,天津市蓟州区土地整理中心自筹资金 3,525.00万元, 本次拟融资金额80,000.00万元, 假设融资利 率4.4%,融资期限三年,每年年末支付利息,第三年年末偿 还本金,应支付本息情况如下: 项目 本金 利息 本息金额 蓟州区燕山东大街北侧等八 宗地块 80,000.00 10,560.00 90,560.00 小计 80,000.00 10,560.00 90,560.00

(三)项目自求平衡情况 用于本项目资金平衡的预期土地出让收入为150,500.00 万元,考虑政策提留成本的情况,预期土地出让 收益为132,288.31 万元,未来需偿还的融资成本为90,560.00 万元,预期土地出让收入对应的政府性基金收入 序号 地块名称 储备面积 (亩) 可出让面 积(亩) 出让单价 (万元/亩) 预计土地出让 收入(万元)

1 蓟州区燕山东大街北侧 地块 58.20 40.00 430.00 17,200.00

2 蓟州区五龙山大道东侧 七宗地块 323.33 310.00 430.00 133,300.00 合计 381.53 350.00 150,500.00

9 能够合理保障偿还融资本金和利息,实现项目收益和融资资 金平衡.

五、项目潜在风险评估

(一)利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政 策以及国际经济环境变化等因素的影响,在本期债券存续期 内,市场利率存在波动的可能性.由于本期债券期限较长, 在存续期内,可能面临市场利率周期性波动,而市场利率的 波动可能使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确 定性.

(二)经济环境风险 土地储备是指依法取得土地,进行前期开发、储存以备 供应土地的行为.未来经济环境的变化,不仅对土地的有形 增值和无形增值产生影响,未来区域经济发展还会受政治形 势、经济政策、城市规划方案等一系列经济环境因素影响后 而发生变化,从而影响土地出让所带来的效益.因此,经济 环境的变化为不可控因素.

(三)偿付风险 本期专项债券根据《地方政府专项债务预算管理办法》 (财预〔2016〕155 号)第三条规定,专项债务收入、安排 的支出、还本付息、发行费用纳入政府性基金预算管理.本 期专项债券偿付资金主要来自于对应地块未来国有土地使用

10 权出让收益,偿债较有保障,偿付风险极低.但土地出让收 益的实现易受到项目实施进度、 土地市场供求等多种因素 影响, 存在一定的不确定性, 将有可能给本期专项债券偿付 带 来一定风险.

(四)评级变动风险 天津市作为中国四大直辖市之

一、 环渤海地区经济中心, 是首批沿海开放城市 改革开放先行区, 也是中国先进制造研 发基地、北方国际航运核心区、金融创新运营示范区,在国 家发展全局中具有重要的政治、经济地位,在社会经济发展 方面也取得了瞩目的成就.长期以来,天津市社会经济快速 发展,财政收入稳定增长,地方债务风险可控.基于天津市 整体发展情况及本期专项债券较低的偿付风险,中诚信国际 信用评级有限责任公司给予本期专项债券信用等级评定为 AAA.本期专项债券存续期内,若出现宏观经济的剧烈波动, 导致天津市经济增速放缓、政府财政收入波动、政府债务风 险扩大等问题, 从而为本期专项债券投资者带来一定的风险.