PDF《吃鸡热度居高不下,腾讯制霸多品类,老游戏》

2015 年-2017 年,暂无

2019 年上线的新产品. 风险提示:监管继续趋严;

玩家审美疲劳;

产品生命周期耗尽;

估值偏高.

1854 2089

2324 2558

2793 3028

3262 180510

180810 181110

190210 国金行业 沪深300

2019 年05 月10 日 消费升级与娱乐研究中心 网络游戏行业研究 买入(维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 手游行业整体状况:吃鸡热度居高不下,腾讯头部优势显著

3 ARPG: 《完美世界》称霸新游,头部位置老产品居多.4 FPS: 《刺激战场》一骑绝尘,吃鸡成大作标配.6 SLG:Supercell 三强坚挺,国内市场空间仍存.7 卡牌: 《阴阳师》地位稳固,发行商集中度较低.9 总结

10 风险因素.11

图表目录

图表 1:2019 年3月手游 MAU分类排行

3

图表 2:2019 年3月手游 DAU/MAU分类排行

4

图表 3:2019 年3月手游 MAU排行

4

图表 4:2019 年3月ARPG 手游 MAU排行.5

图表 5:2019 年3月MAU TOP10 ARPG 发行商分布

5

图表 6:2019 年3月MAU TOP10 ARPG 上线时间分布.6

图表 7:2019 年3月FPS 手游 MAU排行.6

图表 8:2019 年3月MAU TOP10 FPS 发行商分布.7

图表 9:2019 年3月MAU TOP10 FPS 上线时间分布.7

图表 10:2019 年3月SLG 手游 MAU排行.8

图表 11:2019 年3月MAU TOP10 SLG 发行商分布

8

图表 12:2019 年3月MAU TOP10 SLG 上线时间分布.9

图表 13:2019 年3月卡牌手游 MAU 排行

9

图表 14:2019 年3月MAU TOP10 卡牌手游发行商分布.10

图表 15:2019 年3月MAU TOP10 卡牌手游上线时间分布

10 行业月报 -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明 手游行业整体状况:吃鸡热度居高不下,腾讯头部优势显著 ?

2019 年3月,MAU 最高的手游品类为休闲游戏.数年前,手游行业的爆 发始于单机休闲游戏,尽管后来经历了中重度浪潮和竞技化趋势的冲刷, 但移动终端的特性决定了休闲游戏玩家才是手游的最大受众群体.去年以 来,全球范围刮起了一股超休闲游戏风潮,国内手游市场同样受此影响, 未来注重创意的休闲手游还有进一步的增长空间.

图表 1:2019 年3月手游 MAU分类排行 来源:国金证券研究创新中心,国金证券研究所 ? 得益于《绝地求生:刺激战场》 (注:已经于

5 月改名《和平精英》 ) 《荒野 行动》等吃鸡游戏的火爆,射击品类在

2019 年3月的 MAU 仅次于休闲游 戏.5 月8日, 《绝地求生:刺激战场》停服,已获得版号的《和平精英》 正式公测,这意味着腾讯将实现吃鸡游戏收费,不过, 《和平精英》游戏内 容和主题有较大改动,将对用户导流构成一定挑战.同时,网易《堡垒前 线》也已整装待发,吃鸡手游的新一轮竞争即将开启. ? TAB 桌面游戏 MAU 排在第三位,该品类以棋牌游戏为主.棋牌一直以来 都是从业者最熟悉的陌生人,说最熟悉,是因为棋牌游戏研发门槛低,产 品数量远超其余品类,2018 年手游版号暂停核发前,棋牌游戏占每月过审 手游数量半壁江山,说陌生,是因为棋牌游戏的运营维护和其他品类有着 完全不同的一套打法,且政策风险大,容易触及监管红线,因此很多时候 被有意无意地回避.2018 年6月,德州扑克类游戏被禁止运营,9 月,腾 讯宣布旗下《天天德州》下线,版号恢复发放之后,棋牌游戏基本全军覆 没.监管政策的收紧,使得棋牌游戏压力陡增,但从 MAU 来看,该品类 依然坚挺,未来其运营将会更加规范. ? RPG 排在第四位,主要原因是《王者荣耀》等MOBA 游戏被归为 RPG 大类,仅《王者荣耀》一款产品就占了 70%以上的 MAU.如果剔除 MOBA 游戏份额,RPG 品类的 MAU 并不高,作为重度玩法的代表类型,RPG 虽 然吸金能力最强,但在受众规模上没有任何优势.