PDF《春节将至,电影票房正发酵》

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2017 年01 月22 日 跟随大市(维持) 证券研究报告?行业研究?传媒 影视传媒行业周报(0115-0121) 春节将至,电影票房正发酵 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师:刘言 执业证号:S1250515070002

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邮箱:[email protected] [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源:聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数

108 行业总市值(亿元) 19,273.75 流通市值(亿元) 19,183.11 行业市盈率 TTM 40.02 沪深

300 市盈率 TTM 13.1 相关研究 [Table_Report] 1. 影视传媒行业周报 (0108-0114) : 票房 持续低迷, 综N代 仍为主流 (2017-01-16) 2. 电影市场

2016 年专题报告: 既是阵痛, 也是成熟 (2017-01-13) 3. 影视传媒行业周报(0101-0107) :元 旦档票房缩水,鬼吹灯再引盗墓传奇 (2017-01-09) 4. 影视传媒行业周报 (1211-1217) : 长城 引领贺岁档,都市轻喜剧霸占荧屏 (2016-12-19) 5. 影视传媒行业周报(1204-1210) :票 房增速下调, 大女主 戏受追捧 (2016-12-12) [Table_Summary] ? 上周行情回顾:上周,影视传媒板块下跌约 0.48%,整体表现较为强势,跑赢 市场约 0.1 个百分点 (万得全 A 下跌 0.57%) ;

跑赢创业板约 0.5 个百分点 (创 业板指下跌 1.01%) ,在传媒四大板块之中跌幅最少(广告指数下跌 2.56%、 有线和卫星电视指数下跌 2.46%、出版指数下跌 1.98%) ,受制于其他子行业 的弱势, 传媒指数下跌 1.32%, 跑输市场和创业板的整体水平, 依旧相对疲软. 市场走势和我们前期的判断继续吻合,本周为春节前最后一个交易周,预计交 易量会缩小,虽然传媒板块有春节档期预期存在,但考虑到去年票房在春节档 集中爆发, 今年很难超过去年的增长水平, 所以我们仍然持有相对谨慎的态度, 维持对行业 跟随大市 的整体判断. ? 上周票房遇冷.上周(2017 年01 月15 日-2017 年01 月21 日)由于春节即 将到来, 大量吸引票房的影片选在排贺岁档上映, 上映的新片缺乏票房号召力, 而原来的老片已经显示出疲软的态势,因此出现了下行的态势.上周单周票房 实现约 5.13 亿, 较去年同期 (7.59 亿左右) 下降了 2.4 亿左右, 较前一周 (2016 年1月8日-2016 年1月14 日)6.02 亿的水平亦略有下降,而下一周贺岁档 将有《大闹天竺》 、 《西游伏妖篇》 、 《功夫瑜伽》等大作轮番上映,下一周的电 影票房有望迎来爆发. ? 《漂亮的李慧珍》双媒体表现良好.上周(1 月15 日-1 月21 日) ,新媒体方 面, 《孤芳不自赏》 (24.4 亿)蝉联冠军, 《漂亮的李慧珍》 (16.1 亿)紧随其 后. 《漂亮的李慧珍》开播首日 csm52 城收视率 0.68%,市场份额 4.020%,所 取得的成绩并不算亮眼,但是之后却克服了非黄金档播出的劣势,以逆袭的姿 态取得了不断上升的收视率,截至

1 月21 日,收视率稳定在

1 左右的水平. 截至

2017 年1月21 日晚 23:00,该剧网络播放量达到 16.1 亿,占据网络播 放量排行榜第二名. ? 《吐槽大会》综艺脱口秀异军突起.上周(1 月15 日-1 月21 日) ,新媒体方 面播放量前三的为《真正男子汉》 、 《吐槽大会》和《王牌对王牌》 ,播放量分 别为

27154 万次、15910 万次和

15847 万次.由腾讯视频出品的喜剧脱口秀 《吐槽大会》于2017 年1月8日起每周日晚在腾讯视频上线播出.上线第一 天即取得了

4514 万的播放量,名列所有综艺节目的第一名.至今为止(上线

15 天) ,该脱口秀就取得了累计

29681 万播放量,位列第二位. ? 梦幻西游成为

2016 年国内最赚钱手游:上周(0115-0121) ,据数据显示, 《梦 幻西游》成去年国内综合收入最高手游;

《英雄联盟》职业联赛春季赛正式打 响,全新品牌同时发布;

《航海王强者之路》周年庆版正式上线,周年庆典火 爆开启. 《英雄联盟》和《王者荣耀》继续霸占网游和手游排行榜榜首,2016 年腾讯和网易分别拿下了手游收入的冠军和季军. ? 投资要点:传媒板块整体表现较为平淡,影视板块建议关注有优质 IP 做保障、 估值相对合理的龙头公司,如华策影视(300133) 、慈文传媒(002343) 、光 线传媒(300251) . -20% -14% -7% -1% 6% 12% 16/1 16/3 16/5 16/7 16/9 16/11 17/1 传媒 沪深300 影视传媒行业周报(0115-0121) 请务必阅读正文后的重要声明部分

1 1 上周行情回顾 分析周期为

2017 年01 月15 日(周日)-2017 年01 月21 日(周六) 上周,影视传媒板块下跌约 0.48%,整体表现较为强势,跑赢市场约 0.1 个百分点(万 得全 A 下跌 0.57%) ;

跑赢创业板约 0.5 个百分点(创业板指下跌 1.01%) ,在传媒四大板块 之中跌幅最少 (广告指数下跌2.56%、 有线和卫星电视指数下跌 2.46%、 出版指数下跌1.98%) , 受制于其他子行业的弱势,传媒指数下跌 1.32%,跑输市场和创业板的整体水平,依旧相对 疲软. 市场走势和我们前期的判断继续吻合,本周为春节前最后一个交易周,预计交易量会缩 小,虽然传媒板块有春节档期预期存在,但考虑到去年票房在春节档集中爆发,今年很难超 过去年的增长水平,所以我们仍然持有相对谨慎的态度,维持对行业 跟随大市 的整体判 断. 图1:上周行情回顾 数据来源:wind、西南证券

2 电影市场 上周(2017 年01 月15 日-2017 年01 月21 日)由于春节即将到来,大量吸引票房的 影片选在排贺岁档上映,票房正在酝酿,还没有正式爆发.上周单周票房实现约 5.1 亿,较 去年同期(7.59 亿左右)下降了 2.4 亿左右,较前一周(2016 年1月8日-2016 年1月14 日)6.02 亿的水平亦略有下降. 表1:上周(1 月15 日-1 月21 日)票房概况(单位:万元) 日期 总票房 星球大战外传:侠盗一号 情圣 太空旅客 大卫贝肯之倒霉特工熊 魔弦传说 长城 2016.12.11

12275 2058

1886 206

1452 620

352 2016.12.12

6095 970

1197 1894

690 291

211 2016.12.13

5933 940

1207 1782

682 278

214 2016.12.14

5919 939

1191 1786

658 322

235 影视传媒行业周报(0115-0121) 请务必阅读正文后的重要声明部分

2 日期 总票房 星球大战外传:侠盗一号 情圣 太空旅客 大卫贝肯之倒霉特工熊 魔弦传说 长城 2016.12.15

5390 788

1130 1579

595 251

228 2016.12.16

6704 702

1192 1407

616 134

204 2016.12.17

8811 944

1392 1857

744 176

245 合计

51127 7341

9195 10511

5437 2072

1689 数据来源:艺恩咨询,西南证券整理 上周票房较前一周有明显下滑,虽然有多部海内外的电影陆续上映,但是上映的新片缺 乏票房号召力,而原来的老片已经显示出疲软的态势,因此出现了下行的态势.同时由于即 将临近春节档,票房仍在逐渐的酝酿当中,预计在下一周票房会逐渐有所好转.下一周多部 春节档的影片如周星驰、徐克加持的《西游伏妖篇》 、王宝强自导自演的《大闹天竺》 、成龙 的动作喜剧《功夫瑜伽》 、韩寒导演,票房号召力极强的影星云集的《乘风破浪》等大片将 强势来袭. 春节档大作齐聚 在这些倍受期待的电影中,王宝强自导自演的《大闹天竺》是观众最为期待的作品.该 片以王宝强一贯广受好评的搞笑风格为卖点,在演员王宝强

2016 年诸多新闻通告带来的名 气发酵影片人气的基础上又聚集了网络搞笑红人白客、综艺搞笑达人岳云鹏等使得该电影看 点颇多.距离电影正式上映还有

7 天上映,但是表示想看的观众人数已经高达

30 万以上, 而周星驰监制的电影《西游伏妖篇》也有

25 万左右的观众表示想看.基于大量名气发酵的 作品都即将在春节档上映,我们预计春节档的票房应该有不错表现. 表2:春节档即将上映的电影概况 影片名称 导演 主演 类型 上映时间 出品公司 《西游伏妖篇》 徐克 吴亦凡、林更新、姚晨、 林允 奇幻/喜剧

2017 年1月28 日 阿里影业 《乘风破浪》 韩寒 邓超、彭于晏、赵丽颖 剧情

2017 年1月28 日 海亭东影业、霍尔果斯橙子映像、 上海博纳 《大闹天竺》 王宝强 王宝强、白客、岳云鹏、 柳岩 喜剧

2017 年1月28 日 宝亿嵘和光线 《功夫瑜伽》 唐季礼 成龙、李治廷 动作/喜剧

2017 年1月28 日 北京太合、耀莱影视 《健忘村》 陈玉勋 舒淇、王千源、张孝全 奇幻/喜剧/ 武侠

2017 年1月28 日 万达影视 《熊出没奇幻空间》 丁亮 张伟、张秉军 动画

2017 年1月28 日 华强方特动漫优扬动漫、乐视影业 数据来源:艺恩咨询,西南证券整理 春节档向来是票房爆发的关键时点.回顾

2016 年,

2 月8日至

13 日(大年初一至初 六) ,国内电影总票房达

30 亿元,全国放映场次

145 万,观影人次

8400 万,初一到初七单 日票房全部保持在

4 亿以上.加上初七情人节,7 天票房入账

36 亿,相较

2015 年春节档

20 亿的票房成绩暴涨 80%. 影视传媒行业周报(0115-0121) 请务必阅读正文后的重要声明部分

3 图2:2011-2016 年春节档票房 (单位:亿元) 数据来源:中国电影报,西南证券 太空科幻类题材,要特效更要内容 电影《太空旅客》自1月13 日上映以来,9 天的上映时间内(含两个周末)仅取得了 约1.95 亿的票房,表现不及预期.该片的剧本自

2007 年创作完成之后就是全球各大知名电 影公司竞相争抢的对象,但是饱受好评的剧本由美国哥伦比亚电影公司拍摄并出品后却没有 取得理想的票房.其上映首周也仅有 1.2 亿票房,对比去年同类题材同期上映的电影《火星 救援》上映首周即获得 3.1 亿的票房的成绩来说有巨大的差距.我们认为原因有以下几点: 1)电影剧情针对剧本做出了一些改动,相比之前类似的写实类科幻太空电影《星际穿越》 、 《火星救援》等影片来说剧情更为........