PPT《航运及港口行业资本运作》

政府也鼓励企业 先A后H 的上市历年的平均筹资额较高香港的地理人文与中国大陆相似,市场对于中国企业的认知程度较高 2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点 2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点 在三地IPO的中国公司平均数量比重 数据: 德勤 在三地IPO的中国公司平均筹资总额比重 2.5 香港仍是中国企业海外上市主要地点 数据: 德勤

三、各市场IPO准入要求及其比较 3.1 国内IPO准入要求 在国内上市的要求 前三个年度的管理层及控制权没有重大变动. 其他要求 最近三年连续盈利且累计盈利超过人民币3000万元最近3个会计年度经营活动生产的现金流量净额累计超过人民币5000万元,或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元最近一期不存在未弥补亏损发行前股本总额不少于人民币3000万元公开发行的股本不低于总股本的25%.如果公司总股本超过4亿元人民币,公司发行比例应不低于10% 财务要求 必须是在中国大陆注册成立的股份制公司,并已经营不少于三年. 一般要求 3.2 海外IPO准入要求 香港上市的要求 管理层及拥有权在活跃业务期间大致相同 其他要求 财务要求 必须是在中国大陆、香港特别行政区、百慕达或开曼群岛注册成立的公司对澳洲及英属哥伦比亚注册成立的公司,也接受上市申请,但必须符合若干条件 一般要求 选择一(三年经营记录)上市时市值至少为2亿港元最近一年盈利不少于2000万港元前两年合计盈利不少于3000万港元 选择二(三年经营记录)上市时市值至少为20亿港元经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港元前三个会计年度的业务现金流入合计是少为1亿港元 选择三(三年经营记录)上市时市值至少为40亿港元经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港元上市时最少有1000名或以上股东 创业板(一至二年经营记录)上市时市值不少于4300万港元没有盈利或其他财务要求 3.2 海外IPO准入要求 新加坡主板上市的要求 遵循新加坡财务报告准则、美国GAAP或国际财务报告准则 其他要求 其他财务要求 市值少于3亿新元,至少发行25%的股份;

如果市值超过3亿新元,最低不可少于12%的股份有不少于1000名的公众股东(如果是第二上市,至少2000名公众股东) 售股量及股权分布 选择一(三年经营、连续管理记录)最近3年累计税前利润至少750万新元,其中每年的税前利润均超过100万新元 选择二(一至二年连续管理记录)近1年或2年累计合并税前利润不得低于1000万新元 选择三(无经营、连续管理记录要求)根据发行价格,在公开发行时的资本总市值至少为8000万新元 3.2 海外IPO准入要求 美国主要证券交易市场上市条件比较

4000 纽交所NYSE 税前净利润要求(万美元) 最低有形资产净值(万美元) 交易所 美交所AMEC 纳斯达克全国市场Nasdaq-NM 纳斯达克小资本市场Nasdaq-SC 最低发行市值要求(万美元) 最低发行股数要求(万美元) 最低股东人数要求

400 1500

500 近1年250,近3年650

75 4000

4000 6000

300 4000

4000 400人100

110 100 2000人(外国公司5000人)

110 400人300人 做市商

4 3

3 3 3.3 海内外上市费用对比 较低 中国内地 明细 总体 Exchange 中国香港(主板) 新加坡 美国 较高 较高 较高 承销费用,一般为发行金额的1.5%-3%律师费会计费用未来费用,指准备证交所要求的材料所产生的其他费用,如法律、会计和印刷费用 承销费用,一般为发行金额的2.5%律师费审计和会计费用印刷费用董事和高级职员责任险其他费用,包括向港交所缴纳的上市费,评估费(如果需要评估的话),投资者联络费用 承销费用在5%-10%之间,一般为发行金额的7%律师费审计和会计费用印刷费用董事和高级职员责任险 承销费用律师费会计费用印刷费用 国内IPO的标准一般要低于境外上市标准国内IPO的准备期相对较长,一般在香港上市大概一年左右,新加坡可能会九个月到十一个月之间.境外的IPO费用通常高于国内. 3.4 海内外IPO事项对比 3.5 各海外市场综合对比 适合高科技企业 高 较短 一般 一般 通讯/IT(高科技企业) 30-50 美国 适合矿业类企业 适合中小型企业 适合中国国有企业,高科技企业 备注 低低较低 上市成本 短短较短 上市所需时间 一般 较强 强 市场流动性 一般 较容易 容易 再融资状况 资源/能源 制造业、通讯/IT、食品/农业 制造业/通讯,IT,金融,房地产 投资者偏好 N/A