PDF《2012 年10 月 份潜力股》

80020 流通 A 股股本(万股)

16384 2012 年预测 EPS(元) 0.75 每股净资产(元) 4.58 每股资本公积(元) 2.14 每股未分利润(元) 1.16 市场数据

2012 年9月28 日 收盘价(元) 11.98

2012 年市盈率 15.97 市净率(倍) 2.62

12 月最高价(元) 24.2

12 月最低价(元) 9.73 股价走势 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担.

2012 年10 月份潜力股

4 铜陵有色(000630) 投资评级:谨慎推荐 投资主题:宽松货币下基本面转好 风险评级:较高风险 投资要点:

2012 年9月28 日?国内三大铜业企业之一,经营稳健.公司是国内三大阴极铜生产企业 之一,目前已形成精炼铜产能90万吨/年,位列全国第二,全球前十;

2010年公司发行可转债投资建设的 铜冶炼工艺技术升级改造项目 将于2012年年底投产,该项目达产后将新增40万吨/年精炼铜产能, 公司精炼铜总产能将达到130万吨/年.根据项目的可行性报告,这部 分新增产能从铜精矿至精炼铜生产全过程的单位成本较现有产能可 下降26.6%;

2012下半年至2013年,是40万吨/年精炼铜冶炼项目的达 产期,将带动公司精炼铜业务盈利水平整体提升,将构成未来两年公 司盈利水平增长的主要动力. ? 矿山自给率不足,上游资源注入预期强烈.2011年公司的矿石自给率 仅有5.7%,而江西铜业和云南铜业分别为21.5%和17.4%.集团公司 早在2009年就做过相关承诺,为避免关联交易,在矿山培育成熟后, 将集团掌握的矿产资源注入上市公司;

目前集团公司控制约有1500 万吨的铜矿资源, 旗下的安徽沙溪铜矿、 安徽金寨钼矿、 厄瓜多尔CTQ 铜矿等三个矿山已经培育的比较成熟, 三个矿山合计拥有铜资源权益 储量647万吨和钼资源权益储量14万吨;

而当前公司铜资源权益储量 仅有200万吨,集团矿产资源的注入预期给予了公司较大的估值水平 提升空间. ? 宽松货币下铜基本面转好.在经济低迷背景下,全球市场加大了宽松 货币政策力度,9月份欧洲央行实施名为 货币直接交易 的债券购买 计划,欧洲央行将购买无上限的冲销式债券以稳定市场,继续大规模 释放流动性.美国也推出QE3,宣布0-0.25%的超低利率的维持期限将 延长到2015年中,将从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3),每 月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS), 现有扭曲操作(OT)等维 持不变.在这个环境下,有色金属价格强势反弹,LME铜价重上8000 美元/吨,短期内市场形成了对大宗商品的向好预期,铜价在货币因 素刺激下将在一定时期内保持强势,利好铜类公司业绩转好. ? 给予推荐评级.预计公司2012/2013年每股收益为0.87元、1.05元.公 司经营稳健,在铜价上涨和硫酸价格反弹中受益明显.给予谨慎推荐 评级,建议积极关注. 主要指标 2012Q2 总股本(万股)

142161 流通 A 股股本(万股)

142158 2012 年预测 EPS(元) 0.87 每股净资产(元) 7.29 每股资本公积(元) 2.44 每股未分利润(元) 3.32 市场数据

2012 年9月28 日 收盘价(元) 19.28

2012 年市盈率 22.16 市净率(倍) 2.64

12 月最高价(元) 23.59

12 月最低价(元) 15.63 股价走势 资料来源:东莞证券研究所,Wind 资讯 请参阅最后一页的免责声明 本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自担.