PDF《折叠屏手机即将爆发,零组件多环节受益》

国产半导体设备替代 进程模型――电子行业周报(20190120) ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ ・ 2019-01-20 2019-02-14 电子行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目录

1、 折叠屏成为智能手机新形态,2019 年有望成为爆发元年.3 1.

1、 折叠屏:完美兼顾大尺寸与便携性,带来全新体验.3 1.

2、 各大厂商齐聚,2019 年将成折叠屏手机爆发元年.4

2、 折叠屏刺激 OLED 需求,国产厂商受益明显.6 2.

1、 柔性 OLED 是折叠屏的基础,需求有望放量.6 2.

2、 大陆面板厂实力强劲,有望充分受益折叠屏趋势

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3、 零组件多环节面临变革,产业迎来发展新机遇.9 3.

1、 盖板:要求可折叠与防划伤,CPI 膜将取代玻璃.9 3.

2、 转轴:需承受数万次弯折,MIM 工艺有望大放异彩.9

4、 投资建议:关注有技术储备的公司.10 4.

1、 京东方 A:国内柔性 OLED 领域的龙头企业.10 4.

2、 深天马 A:中小尺寸领域的龙头企业.11 4.

3、 新纶科技:铝塑膜国产化龙头,布局柔性显示领域.12 4.

4、 长盈精密:金属件龙头企业,具备转轴制造能力

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5、 风险分析:13 2019-02-14 电子行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、折叠屏成为智能手机新形态,

2019 年有望成为 爆发元年 1.

1、折叠屏:完美兼顾大尺寸与便携性,带来全新体验 大屏手机相对小屏手机视觉效果更好,可以更好地实现玩游戏、看视频 等功能, 所以大屏化始终是手机发展的主线之一. iPhone 作为智能手机的标 杆,其发展非常典型地呈现了大屏化的趋势.第一代 iPhone 的屏幕尺寸为 3.5 英寸,并延续到了 iPhone 4S;

苹果在

2014 年首次推出大屏 iPhone, 当年发布的 iPhone

6 屏幕尺寸达到 4.7 英寸,iPhone

6 Plus 屏幕尺寸达到 5.5 英寸,这两款手机的销量也创下苹果的历史最高纪录;

随后苹果不断增 大屏幕尺寸,

2017 年推出的 iPhone X 屏幕尺寸达到 5.8 英寸,

2018 年推出 的iPhone XS Max 屏幕尺寸达到 6.5 英寸.

图表 1:iPhone 屏幕尺寸不断增大(单位:英寸) 资料来源:苹果官网,光大证券研究所 全面屏也是手机大屏化的产物.大屏手机尽管拥有众多优势,但屏幕太 大会导致难以单手操作并不利于携带.全面屏手机具有超窄边框,所以整个 手机的实际尺寸变小了,但显示区域的尺寸没有变化,依然拥有大屏手机所 有的优势,并可以单手操作和有利于携带.

图表 2:全面屏是大屏化的进一步发展 资料来源:苹果官网,光大证券研究所 2019-02-14 电子行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 但在全面屏之后,手机的大屏化趋势遇到了瓶颈.目前主流全面屏手机 的屏占比均已超过 90%,很难在不增大手机尺寸的情况下增加屏幕尺寸.如 果继续增大手机尺寸,则会面临难以携带的问题.所以在现有方案下,手机 屏幕尺寸将无法进一步大尺寸化. 折叠屏手机则可以同时兼顾大尺寸与便携性.折叠屏手机理论上的屏幕 尺寸是传统手机的两倍,大大增加显示面积,带来与平板电脑类似的操作体 验.同时手机折叠之后将可以轻松放入口袋之后,仍然拥有较强的便携性. 所以我们认为折叠屏手机将是大尺寸化的下一步发展主线.

图表 3:折叠屏手机可以完美兼顾大尺寸与便携性 资料来源:腾讯数码,光大证券研究所 1.