PDF《稀土增收,钨金增利》

0 2

4 6

8 10

12 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010 钨精矿产量配额 钨精矿产量

0 1

2 3

4 2003

2004 2005

2006 2007

2008 2009

2010 钨品出口配额 钨品出口量 数据来源:百川咨询,兴业证券研发中心 数据来源:百川咨询,兴业证券研发中心 钨矿资源税按原矿计缴,

07 年8月开始按

8 元/吨计缴, 矿产资源补偿费按自 产精矿产量及市价计算的销售收入的 2%缴纳.各项税费总额约 7000-8000 元/吨. 行业内主要企业简介 湖南有色,厦门钨业和章源钨业是全球仅有的三家覆盖从钨精矿到下游深加 工的公司.厦门钨业旗下厦门金鹭为国内最大钨粉及碳化钨粉销售商,而湖南有 色旗下株洲硬质合金及自贡硬质合金分别为国内硬质合金销量前两名. 国际上由于资源贫乏,主要生产下游高技术含量的硬质合金产品.如瑞典的 Sandvik 是世界第一大刀具品牌,年收入超过

100 亿美元,美国的 Kennametal, 年收入超过

20 亿美元.

3、稀土行业介绍 稀土指的是化学元素周期表中的镧系元素(包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、 铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥) ,以及与镧系性质相近的钪和钇,共17 种元素.稀土按其物理化学性质可分为轻、中、重稀土三类. 资源分布 稀土在地壳内含量比人们熟悉的铅、锌多,分布很不均匀,目前可供开采具 有工业利用价值的轻稀土矿物主要是氟碳铈矿、独居石、铈铌钙钛矿;

重稀土矿 物主要是磷钇矿、褐钇铌矿、离子吸附型稀土矿、钛铀矿等十几种. 世界稀土资源主要集中在中国、独联体、美国、澳大利亚、印度、加拿大、 南非、巴西、马来西亚、斯里兰卡、埃及等国家.截至

2009 年,我国稀土储量

3600 万吨,占世界稀土储量的 36.4%,为全球储量最高. 我国稀土资源分布为北轻南重,其中白云鄂博和四川冕宁以轻稀土型的氟碳 铈矿为主,占我国储量约 80%,其成分主要含镧、铈、镨、钕;

而南方广东、江西、福建等地区则以离子吸附型重稀土为主,此种矿型为迄今发现的最好的重稀 土矿,是我国独有的矿型,富含价值十倍于轻稀土元素的镝、铽、钇、铕,同时 镧、铈、镨、钕的含量也不低. 请阅读最后一页评级说明和重要声明 公司深度研究报告 图13. 全球稀土储量与中国稀土储量(REO 百万吨) 图14.

2009 年全球稀土储量分布

0 10

20 30

40 50

60 70

80 90

100 中国储量 全球其他地区储量 美国 13% 澳大利亚 6% 巴西 0% 中国 37% 独联体 19% 印度 3% 马来西亚 0% 其他国家 22% 数据来源:USGS,兴业证券研发中心 数据来源:USGS,兴业证券研发中心 供给 十年来,我国稀土产量占比全球仍在提升.2009 年,我国稀土产量接近全球 的97%,达到

12 万吨(REO) . 图15. 全球稀土产量与中国稀土产量(千吨)

0 20

40 60

80 100

120 140

1998 1999

2000 2001

2002 2003

2004 2005

2006 2007

2008 2009 中国产量 全球产量 数据来源:USGS,兴业证券研发中心 我国从事稀土矿山开采的生产企业共有

100 多家, 开采许可证在

120 个以上, 稀土矿山开采企业主要集中在包头白云鄂博、四川冕宁、山东微山、江西、广东、 福建等地,稀土氧化物生产能力已超过

20 万吨.其中,内蒙古包钢稀土高科技股 份有限公司、包头达茂稀土有限责任公司、赣州稀土矿业有限公司、四川冕宁矿 业有限公司、四川冕宁方兴稀土有限公司、 山东微山湖稀土有限公司等重点企业, 产能占全国 60%以上. 图16. 中国稀土开采总量指标与实际产量(千吨) 请阅读最后一页评级说明和重要声明 公司深度研究报告