PDF《北控水务（中国）投资有限公司》

20 年或更长的运营期中出现 行业、经济政策等重大变化可能会对项目产生影响.发行人目前在建多个污水处

8 理厂,截至

2016 年6月末公司在建工程账面金额约 15.30 亿元,项目的投资规 模持续增长,因此这些项目存在投资回收周期较长的风险.

3、技术改造的风险 自来水和污水处理都受国家相关技术标准的严格控制, 水务企业必须达到国 家规定的技术指标.若国家上调水质、水压等标准,会促使公司加大技术改造的 力度,有可能因技术改造不到位而影响公司的发展.公司历来十分重视自来水水 质和污水处理后排水水质的质量控制.从供水业务方面来讲,公司的水源来自东 阳和义乌区域,其自来水出厂水和管网水水质均达到国家饮用水卫生标准,而且 大部分远远高于国家标准;

从污水处理业务来讲,公司目前的排放标准为每立方 米100COD(化学需氧量) ,处于行业领先水平(行业平均标准为每立方米 180COD) . 但不排除在未来国家进一步提高城镇污水处理的标准, 公司将面临一 定的技改风险.

(三)管理风险

1、内部控制管理风险 截至

2015 年12 月31 日,发行人拥有

207 家纳入合并报表范围内的公司. 虽然发行人已经建立起完善的子公司管理制度, 但是随着发行人下属公司数目的 增加和涉及行业的扩展,发行人的管理半径不断扩大,管理难度将不断增加.如 果未来发行人对子公司的管理出现问题,不能对子公司进行有效的整合和管控、 提升子公司业务收入、控制其费用支出,将可能造成子公司经营效率的下降及经 营风险的增加,从而影响公司的经营及未来发展.

2、人才储备风险 随着发行人业务规模的不断扩大, 企业的管理模式和经营理念需要根据环境 的变化而不断调整, 因而对发行人的管理人员素质及人才引进提出了更高的要求. 发行人如不能通过保持和引进专业人才,进一步有效改善和优化公司管理结构, 可能对未来的经营造成一定风险.

3、技术人员流失的风险 发行人所从事的业务属于知识技术密集型行业.发行人核心技术的研究、开9发及应用掌握在核心技术人员手中, 核心技术人员的技术水平及研发能力是公司 长期保持技术优势的保证. 但近年来由于环保行业的快速发展及跨国公司的介入, 使得市场和人才的竞争日趋激烈.能否维持技术人员队伍的稳定,并不断吸引优 秀技术人员加盟, 将直接关系到发行人能否在行业内继续保持技术领先优势及经 营的稳定性. 虽然发行人采取了多种措施稳定技术人员队伍并取得了较好的效果, 但仍然存在技术人员流失的风险.

4、施工管理风险 发行人承包的项目具有区域分布广、建设时间长等特征,具体项目的现场管 理和发行人总部的指导、 配合十分重要. 目前发行人业务范围涵盖多个省市地区, 业务实施地点的分散, 将不利于发行人节约项目管理成本并存在因为信息沟通不 及时、不畅通而影响项目实施进展的风险.

(四)政策风险

1、产业政策风险 发行人主营业务为污水处置工程业务和城市水务投资运营业务, 属于市政公 用环保行业,对国家产业政策和环保投资规模依赖性较强.近年来随着我国人口 的增长和经济发展, 环境污染与资源短缺问题日渐突出, 建设 环境友好型 、 资 源节约型 社会已成为我国的基本国策,国家对环保事业投资力度逐年加大. 十 二五 期间我国环保投资达 3.4 万亿元,较 十一五 期间 1.54 万亿元的投资额上 升121%. 十三五 规划中明确表示将会对污水处理行业进行投资,强调落实 水 十条 相关战略部署,从而可能带动优质污水处理服务需求的进一步上升.发行 人的主营业务有利于实现环境保护与资源节约综合利用,所处行业是《产业结构 调整指导目录(2012 年本) 》及《国家发展改革委关于修改产业结构调整指导目 录(2011 年本)有关条款的决定》 (国家发改委