PDF《惠通热电供暖合同债权》

2、托管人违约违规风险 专项计划存续期内的托管、 分配等所有现金收支活动均涉及托管 人.若托管人出现严重违反相关法律、法规和专项计划文件有关规定 的情形,亦可能会影响资产支持证券持有人按时、足额获得本金和预 期收益.

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3、监管银行违约违规风险 在专项计划存续期间,监管银行对监管账户进行监督管理,并根 据专项计划文件的约定负责将监管账户中的资金向专项计划账户中 进行划拨.若监管银行出现违反相关法律、法规和专项计划文件有关 规定的情形, 可能会导致供热收款账户资金不能按时划入惠通热电收 款帐户,从而影响资产支持证券持有人按时、足额获得本金和预期收 益.

4、专项计划运作风险 在专项计划运作过程中, 计划管理人的知识、 经验、 判断、 决策、 技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、金融市场价格走势的 判断,如计划管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不 当等影响专项计划的收益水平,从而产生风险.

(四)资产支持证券相关风险

1、评级风险 评级机构对资产支持证券的评级不是购买、 出售或持有资产支持 证券的建议,而仅是对资产支持证券预期收益和/或本金偿付的可能 性作出的判断,不能保证资产支持证券的评级将一直保持在该等级, 评级机构可能会根据未来具体情况撤销资产支持证券的评级或降低 资产支持证券的评级. 评级机构撤销或降低资产支持证券的评级可能 对资产支持证券的价值带来负面影响.

2、提前终止风险 惠通热电优先

05 和惠通热电优先

06 在惠通热电优先

04 到期后

8 享有回售选择权, 若惠通热电优先

05 和惠通热电优先

06 资产支持证 券持有人选择回售,则未到期的优先档资产支持证券将被提前终止.

(五)市场风险

1、利率风险 市场利率将随宏观经济环境的变化而波动, 利率波动可能会影响 优先级资产支持证券持有人收益.此风险表现为:专项计划资产支持 证券预期收益固定,在市场利率上升时,其市场价格可能会下降.

2、购买力风险 专项计划的预期收益将主要通过现金形式来分配, 而现金可能因 为通货膨胀的影响而导致购买力下降, 从而使专项计划的实际收益下 降.

3、再投资风险 基础资产产生的现金流在分配之前, 可能由于市场利率的下降面 临资金再投资的收益率降低,从而对本专项计划产生再投资风险.

(六)流动性风险 本专项计划优先级资产支持证券可以在深圳证券交易所的综合 协议交易平台进行定向流通.在交易对手有限的情况下,资产支持证 券持有人将面临无法在合理的时间内以公允价格出售资产支持证券 而遭受损失的风险.

(七)政策与法律风险

1、供热收费的政策性风险 如果国家对于供暖合同债权的相关规定出现政策变化, 特别是供

9 热行业未来授权经营模式发生变更或者改革, 则将影响供热收费模式 或金额,并对资产支持证券本金和收益偿付产生直接的影响.

2、专项计划相关的政策、法律风险 目前,专项计划是证券市场的创新产品,和专项计划运作相关的 政策、法律制度还不明确,如果有关政策、法律发生变化,可能会对 专项计划产生不利影响.

3、税务风险 本专项计划分配时, 资产支持证券持有人获得的收益将可能缴纳 相应税负.如果未来中国税法及相关税收管理条例发生变化,税务部 门向资产支持证券持有人征收任何额外的税负, 本专项计划的相关机 构均不承担任何补偿责任.