PDF《火线快评》

6 跌出来的是股指坑 爬上来的是龙头票 辑的基础,并逐渐完善成为一套对当前市场交易制度的套 利模式,即庄股套利机制. 随着互联网的兴起,这种模式通俗易懂、好学易上手、加 上各种传说存在激励等特点,逐渐成为

1000 万以下资金规 模的市场参与者群体中短线选手和交易型选手们一致的交 易逻辑与策略.也成为,所有财经网站股票板、论坛、QQ 群、微信群中讨论的基础逻辑和主话题. 基于交易制度的时间套利,中小资金及投资者打的是发动 行情的主力资金们的时间差.后进(行情趋势明确)先逃 (避免站岗) ,这种策略形成了市场当下的博弈,但博弈是 负向的,不是正向的.因为目的是:比谁跑的快;

与徐翔 的操盘方法一致:一字断头. 2.2 股市结构的分化 一方面,监管制度对上市公司吝啬分红的纵容,与股市连 年抽血,大年猛抽,小年慢抽;

一方面,涨跌停及 T+1 交 易制度基础,基于交易制度的时间套利,促使市场结构迅 速的分化,并形成了大盘蓝筹和中小创泾渭分明的市场结 构. ? 市场结构分化,是小盘股庄时代、小股控盘的模式.

7 跌出来的是股指坑 爬上来的是龙头票 由于 A 股波动率过高、抽血融资市的特点、新多资金的总 体匮乏与制度性套利模式的存在,与此天然匹配的小盘普 遍庄股行情及庄股套利机制,深受市场追捧;

而大盘蓝筹 因其对流动性吸纳力足够的特点,除了在超级牛市中会获 得表现外,大部分时间都默默无闻. 伴随着

08 年的股灾,市场正式进入小盘股庄时代,进入小 股控盘的模式,即小盘股不涨,市场没有赚钱效应,大盘 成交惨淡;

小盘股、妖股活跃,即是市场成交清淡、新多 资金匮乏,但仍可以拖着大盘上行. 由于所有市场主力资金盈利大比例均依靠市场波动带来的 价差,为规避中小投资者们的套利及时间周期上的不利, 市场主力资金的生存模式主要依赖于:一对大盘波动的敏 锐把握,规避大风险;

二依靠时间和持续的外来资金推动 (基金及被动的指数基金投资者) ;

三和上市公司合谋,打 造妖股,三年不开张、开张吃三年.因内幕交易被点名的 特力 A,在监管层开具了高达

13 亿的巨额罚单之后,股价 仍一路北上,涨得让人咂舌,即是 A 股生态的真实体现. ? 市场参与者分化 , 交易制度的套利模式压过价值投资, 机构短线化、散户化. 市场情绪波幅过大、 波动率过高等 A 股市场交易型的特点, 外加融资抽血市的基调,基于交易制度套利模式和复利诱 惑的短线交易和趋势型交易更受欢迎;

被动的、等待式的 价值投资模式,并未获得大部分散户的认可.这一 A 股独

8 跌出来的是股指坑 爬上来的是龙头票 特的市场生态迫使大量的机构也逐步短线化和散户化;

大 量国内的长线资金和大资金对其避而远之,如安东尼波顿 等欧洲股神无法适应 A 股生态, 沉沙折戟者更是大有人在. A 股这一独特的交易型市场生态,也促使生存压力下的散 户大量分化. ? 老散户(经历过一轮以上牛熊周期的投资者) :跟庄是大家的 拿手好戏. ? 新股民(未经历过一轮牛熊周期的投资者) :往往充当股市的 散财童子,被戏谑 韭菜 .以城市年轻白领和小业主为核心 的兼职投资者是主要组成部分,他们数量和资金的周期性特点, 与大盘牛熊转换极为重合. 小盘普遍的庄股套利机制与小盘股庄、小股控盘的特点, 在本次股灾中作用显现的淋漓尽致,并造成股指期货的失 真和中证