PDF《科创板》

科创板 开启中国资本市场 的新时代

2018 年11 月5日,习近平主席在首届中国国际进口博览会上提出在上海证券交 易所设立科创板并试点注册制.

科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动经济 高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措. 本次自上而下快速推动的科创板改革,对整体经济发展和技术进步意义重大.

2019 年中央经济工作会议指出,资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作 用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场. 设立科创板,可以有效利用资本市场对风险偏好的多样性,使得处于各个发展阶段 的高科技企业和创新企业募集到足够的资本,支撑中国经济在下一个经济长周期中 获得增长动力. 前言

1 科创板六大亮点 上市条件 多元包容 注册制凸显 信息披露核心 新股发行 市场化 市场交易 更合理 投资者 适当性 持续监督 允许尚未盈利 或存在累计未 弥补亏损的企 业、特殊股权 结构企业、红 筹企业上市 强化信息披露,压 实市场主体责任 以机构投资者为 参与主体的市场 化询价、定价和 配售机制 促进尽快形成二级 市场的合理价格 设立个人投资者 适当性门槛,推 动机构投资者占 比提升 更合理的减持和 激励制度

2 我们从以下几个方面简要分析和梳理科创板的 制度与规则: 制度和规则 框架 P4 信息披露 P16 发行与承销 P23 科创板定位 和支持行业 P7 持续责任 P25 发行条件 P10 上市审核及 注册 P19 股票交易 P28

3 制度和规则 框架 2019年3月1日,中国证监会和 上海证券交易所正式发布了前期 公开征求意见的科创板制度和规 则,标志着科创板正式启动.上 交所根据 急用先行 原则,陆 续制定发布相关配套业务细则.

4 中国证监会于

2019 年1月30 日发布了《关于在上海证券交易所设 立科创板并试点注册制的实施意见》,并且起草了注册管理办法及持 续监管办法两个试行办法及招股说明书和上市申请文件两项信息披露 内容与格式准则,搭建起科创板的制度框架.上海证券交易所陆续发 布了关于上市审核、上市委员会、科技创新咨询委员会、发行与承销、 股票上市规则、股票交易特别规定、上市保荐书内容与格式、上市申 请文件受理、股票盘后固定价格交易、股票交易风险揭示书必备条款、 上市推荐指引、上市审核问答十二项具体规则和指引.

(一)中国证监会 规范内容 文件名称 总体实施意见 《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》 首次公开发行 《科创板首次公开发行股票注册管理办法 (试行) 》 持续监督管理 《科创板上市公司持续监管办法 (试行) 》 招股说明书 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号 ―科创板公司招股说明书》 上市申请文件 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第42号 ―首次公开发行股票并在科创板上市申请文件》 注:截至

2019 年3月3日5

(二)上海证券交易所 注:截至

2019 年3月3日规范内容 文件名称 审核规则 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》 上市委员会 《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》 科技创新咨询委员会 《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》 股票发行与承销 《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》 上市规则 《上海证券交易所科创板股票上市规则》 股票交易 《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》 保荐书内容与格式 《上海证券交易所科创板上市保荐书内容与格式指引》 申请文件受理 《上海证券交易所科创板股票发行上市申请文件受理指引》 盘后交易 《上海证券交易所科创板股票盘后固定价格交易指引》 交易风险揭示书 《上海证券交易所科创板股票交易风险揭示书必备条款》 上市推荐指引 《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》 上市审核问答 《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》