PDF《环保行业周报（20160411-20160417）》

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业周报(20160411-20160417) 证券研究报告・行业研究・环保行业 富春环保金股涨幅第一,南方泵业布局环评打破 天花板 增持(维持) 投资要点: ? 推荐组合:富春环保(002479) 、南方泵业(300145) 、盈峰环 境(000967) 、华光股份(600475) 、雪浪环境(300385) .

? 市场表现:本周环保板块上涨 4.05%,2016 年PE 28.20 倍;

沪深

300 上涨 2.71%,2016 年PE 11.24 倍.涨幅居前的依次 是富春环保(首家底部推荐,月涨幅 30.43%,券商金股涨幅 排名第一! ) 、隆华节能、华鼎股份、铁汉生态、维尔利. ? 最新观点:天花板已破!南方泵业布局环评入口,颠覆商业 模式!独家、率先出炉环评深度并对南泵保持最紧密跟踪. 凭借环评的入口优势、制度红利、资本外延、大数据颠覆, 未来南方泵业仍有巨大超预期空间. ? 本周报告:《华光股份:环保业务重点发展,地方国企迎新 征程》1)中小锅炉龙头产品线齐全,海外业务带来业绩增 量;

2)烟气治理业务受益超低排放和燃煤锅炉改造,光伏电 站EPC 业绩提升空间大,凭借大股东资源进一步拓展环保运 营业务;

3)环保+新能源并购和资产注入预期带来突破性发 展.《盈峰环境:宇星发力助业绩超预期》1)2015 年净利 1.12 亿增 85%,2016 年Q1 净利 0.49-0.53 亿增 489%- 538%;

2)VOCs 监测市场爆发和智慧城市浪潮下宇星望持续 向好,绿色东方垃圾焚烧下半年陆续投产贡献业绩;

3)股权 激励完成授予,高业绩要求和高行权价坚定高成长信心,借 控股股东资本运作实力加速打造环保大平台;

《巴安水务: KWI 加速整合,污泥危废更进一步》1)与淮安经济技术开 发区管理委员会签署 1.5 亿美元环保综合产业园(污泥干 化、环保装备生产、危废处理等项目)项目;

2)污泥、危废 示范项目实现异地复制,KWI 产业基地建设加速布局国内和 亚太市场;

《环能科技:打造 设备-设计-工程-运维 全产 业链水生态平台》1)2.15 亿收购四通环境 65%股权和

900 万 收购道源环境 100%股权,四通环境主营市政污水处理运营和 工程,承诺 16-18 扣非净利 0.17/0.25/0.28 亿;

2)收购打通 设备-设计-工程-运维 全产业链增强协同效应,稳固黑臭 水磁分离龙头同时跻身 PPP 万亿市场,海绵城市更值期待! ? 年度核心观点:《行业变革加速,细分领域 十三五 掘金》 1)支柱地位强化;

2)变革关注四主线;

3)掘金 十三五 环评、监测、膜、海绵城市、土壤、餐厨六大细分. ? 行业要闻:赵英民任环保部副部长;

环保部督促环评机构脱 钩,通报

2015 年突发环境事件基本情况;

环保部住建部加强 城镇污水处理设施污泥处理处置减排核查核算;

发改委发布 城镇污水垃圾处理设施建设中央预算内投资专项管理办法. ? 风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期.

2016 年4月17 日 首席证券分析师 袁理 执业资格证书号码:S0600511080001 021-60199782 [email protected] 联系人 翟 021-60199789 [email protected] 相关研究 1. 政策思路转变催生行业新机遇―十三五规划 前瞻

2015 年5月6日2. 巴安水务-创新先锋踏浪环境综合治理

2015 年6月18 日3. 日出东方-软实力助力龙头再腾飞

2015 年7月3日4. 南方泵业-打造绿色水动力综合服务专家

2015 年7月31 日5. 兴蓉环境-立足西部转型环境综合服务商