PDF《2018 年4月27 日（ 星期五）17 :00 时》

4 月27 日收盘, 上证综指跌 2.74%, 深证成指跌 5.01%, 中小板跌 5.98%,创业板跌 4.99%.板块上,食品饮料、钢铁、计算机等涨幅靠前,而传媒、电子、汽车等 表现落后. 五月展望:不确定因素依然存在,大盘或震荡反复 国内经济有下行压力.1-3 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 15533.2 亿元,同比增长 11.6%, 增速比 1-2 月份放缓 4.5 个百分点.1-3 月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额 4762.9 亿元,同比增长 23.1%;

集体企业实现利润总额 57.3 亿元,增长 10%;

股份制企业实现利润总额 10889.3 亿元,增长 16.2%;

外商及港澳台商投资企业实现利润总额

3738 亿元,下降 0.9%;

私营企业实现利润总额 4316.8 亿元,增长 8.8%. 政治局会议提出扩内需,货币政策或微调.中共中央政治局

4 月23 日召开会议,分析研究当前经济形 势和经济工作,会议指出,要全力打好 三大攻坚战 ,同时要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政 策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行.另外, 要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展. 中美贸易争端是不确定因素.4 月16 日,美国商务部宣布对中兴通讯下达禁运令,将禁止何美国公司 向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术,有效时间长达

7 年,一直到

2025 年.4 月25 日,华尔街日报 援引知情人士的消息报道称,美国司法部正就华为是否违反美国对伊朗的制裁规定进行调查.目前,中美 双方贸易谈判仍无定论,是压制市场的不确定因素. 考虑到国内经济下行压力及中美贸易争端尚无定论,五月份大盘或震荡反复,个股继续分化. 操作策略:建议继续保持谨慎,适度把握个股机会 近期大盘维持整理格局,主板、中小板、创业板此强彼弱轮番震荡下行,投资者情绪较为脆弱,消息 面对市场的波动影响非常明显.从年报、一季报看,部分蓝筹股业绩、分红低于预期,诱发板块调整,但 目前估值已相对安全,下跌空间有限;

而中小创经过两年的调整,加上政策面对新经济的扶持,部分优质 个股已具备投资价值.虽然从短期看,市场调整并没有真正结束,大盘或震荡反复,但是从中长期看,不 必过分担忧,操作上注重业绩估值匹配,适度把握优质个股的投资机会,重点关注医药医疗、食品饮料、 环保、券商等等板块. 关注板块:医药医疗、食品饮料、环保、券商等 医药医疗:我们继续看好医药医疗板块,对全年医药板块上涨的预期仍未改变.近期出台的 互联网+ 第4页共27 页 医疗服务 ,利好批零一体化相关企业, 互联网+医疗 发展方向的确定,表明了我国政府对于提高医疗 服务效率,解决医疗资源分配不均问题的决心.未来该政策将进一步推动优质医疗资源下沉、加速处方外 流,实现处方信息共享,利好拥有 DTP 药房业务且实现批零一体化的优质标的及布局医疗信息共享并掌握 供应链信息的标的.另外创新药和一致性评价作为重点推进领域仍是未来的投资主线.投资策略方面,建 议投资者重点关注创新药、高端仿制药,以及医疗服务三大领域的投资机会.

1、创新药:一是建议重点关 注化药、单抗、生长激素等各细分领域的创新药投资机会;

二是建议重点关注疫苗市场,原因是这两年多 个重磅疫苗品种陆续上市,引爆了相关公司的业绩,建议关注恒瑞医药、安科生物、丽珠集团、复星医药.