PDF《支付服务量价齐升,商户运营闭环已成型》

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372 465 17A 18A 19E 20E 21E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) 新大陆(000997) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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16 目录1. 股权激励落地,战略聚焦支付与商户运营业务.4 1.1. 公司已形成以商户运营与物联网设备两大集群为主的业务体系

4 1.2. 股权激励落地,战略聚焦商户运营与物联网设备两大集群......

5 2. 基于支付的商户服务闭环已基本成型,支付业务量价齐升.7 2.1. 支付总体继续保持稳定增长,移动支付高速增长.7 2.2. 市场集中度提升+资本化热潮过后,行业盈利能力提升.8 2.3. 公司基于支付的商户服务闭环已基本成型.12 3. 盈利预测与估值.13 3.1. 核心假设.13 3.2. 盈利预测.13 3.3. 公司估值.14 4. 风险提示.14 新大陆(000997) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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16 1. 股权激励落地,战略聚焦支付与商户运营业务 1.1. 公司已形成以商户运营与物联网设备两大集群为主的业 务体系 公司的主营业务为商户运营服务集群、物联网设备集群、以及行业信息 化集群. 其中商户运营服务集群包含商户服务平台业务、 支付服务业务、 金融服务业务;

物联网设备集群包含了电子支付设备业务和信息识别设 备业务. 表1: 公司聚焦商户运营服务、物联网设备集群 业务名称 业务介绍 主要产品 产品适用场景 营收、yoy、占比 商户运营 服务集群 商户服务平 台业务 以支付为基础,依托公司 的智能收款设备, 为商户提供支付、营销和 金融等服务. 精准营销、财务管理、 商业智能、商业互动、 卡券核销、进储存管理 等 商户、企业、个人

2018 年实现营收 入28.02 亿元,同 比增长 74.67%, 占营业收入 47.12%. 支付服务业 务 向商户和消费者,提供银 行卡收单及便民支付等第 三方支付服务. 银行卡收单 互联网支付 商户、企业、个人 金融服务业 务 基于商户经营、个人消 费、公共征信、供应链上 下游等数据为小微企业、 个体工商业主和个人消费 者提供小微信贷、保理融 资等普惠金融服务,为金 融机构提供金融科技服务 网商微贷 、 随星 贷 、 分润保理 等 商户、企业、个人 物联网设 备集群 电子支付设 备业务 为商业银行与第三方支付 等收单服务机构提供电子 支付技术综合解决方案. 标准 POS 机、MPOS 机、IPOS 机及智能 POS 机 餐饮、商超、物流等 诸多行业

2018 年实现营收 20.24 亿元,同比 增长 18.94%,占 营业收入 34.03%. 信息识别设 备业务 拥有自主研发的二维码 (条码)解码芯片,在条 码识读产品、整体解决方 案上具备较强市场竞争力 数据识读引擎、扫码 枪、PDA 及固定式扫描 器等 移动支付、O2O、电 子检票、零售、快递、移动医疗等 行业信息 化集群 综合信息技 术服务业务 为电信运营商开发设计电 信相关系统和第三方测试 等. BOSS、CRM、大数据 运营系统、通讯管理系 统 移动通信信息化

2018 年实现营收 9.56 亿元,同比增 长31.67%,占营 业收入 16.08%. 高速公路信 息化服务业 务 承接高速公路相关系统的 建设以及信息化服务. 高速公路监控、收费、 ETC 等机电系统 高速公路信息化 数据来源:公司公告,国泰君安证券研究 因为支付及商户运营业务的顺利开展,以及智能支付设备的更新换代, 公司近