PDF《油价上行政策利好,关注化工行业投资机会》

纯MDI 价格窄幅上涨到

21150 元/吨(前周

20450 元/吨) ,原料苯胺成本支撑以及厂家控货 支撑,随着下游备货陆续完毕,预计后市弱势运行.万华公告

1 月聚合 MDI 分销 市场挂牌价

12500 元/吨(比2018 年12 月份价格下调

400 元/吨) , 直销市场挂牌价 2019-01-20 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告

12800 元/吨(比2018 年12 月份价格下调

700 元/吨) ,纯MDI 挂牌价

23700 元/吨 (比

2018 年12 月份价格下调

700 元/吨) ? 环氧丙烷:上周环氧丙烷价格

11050 元/吨(前周

10750 元/吨) ,上周价格 继续上涨,油价反弹,原料丙烯和液氯价格维持坚挺,山东部分厂商计划检修,市 场供应预期收紧,市场交投氛围活跃,另外红宝丽装Z开始投产,不过自用为主, 对市场供应有限,另外前期降负检修装Z陆续重启,场内供应量存上升预期,预计 后市价格窄幅整理 ? 丙烯酸及酯:丙烯酸上周报价继续提高至

9600 元/吨(前周

9300 元/吨) , 上周丙烯酸稳中向好, 持货商小幅探涨, 挺价心态明确, 国内主流供应商检修消息、 延期重启消息不断,局部地区供应收紧.下游刚需采买维持,询盘情况略有好转 ? 丁辛醇:正丁醇最新报价

6910 元/吨(前周

6633 元/吨) ,辛醇目前主流价 格8280 元/吨(前周

8167 元/吨) ,正丁醇价格继续上涨,鲁西化工降低负荷生产, 延安能源供应不及预期,江苏华昌停车,导致市场供应紧张,同时原料丙烯支撑较 强,厂家积极挺价,下游需求一般,按需采购为主,后续关注市场供应恢复情况, 预计节前整理为主;

辛醇价格窄幅上涨,丙烯价格相对平稳,成本支撑尚可,供应 端鲁西等厂家降负荷,行业供需趋紧,上周下游厂商采购积极,但持续时间或不长

2、 个股观点 上周上证指数周涨幅 1.65%,沪深

300 周涨幅 1.44%,申万化工指数周涨幅 0.14%,跑输沪深

300 指数 1.30 个百分点,上周涨幅靠前品种天然气(10.13%) 、 国际硫磺(8.33%) 、二氯甲烷(7.94%) 、双酚 A(8.23%) ,跌幅靠前品种维生素 K3(-5.59%) 、二甲苯(-5.31%) 、维生素 A(-4.76%) 、蛋氨酸(-4.75%) 、维生素 D3(-4.69%)等. 最新 WTI 油价 53.80 美元/桶,周涨幅 4.28%,布伦特油价 62.70 美元/桶,周 涨幅 3.67%. 石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非 OPEC 产油国已经推动新一轮减 产计划,双方将合力减产

120 万桶/日,其中 OPEC 负责

80 万桶/日的减幅.国际原 油价格继续上行,国内主要化工品价格均企稳上涨,春节假期临近,主要化工企业 届时将停产检修,春运也将对化工产品运输产生较大影响,预计近期化工行业基本 面变化较小. 中国财政部部长助理许宏才在新闻发布会上表示, 中国将降低部分行业增值税 税率,扩大减轻小微企业所得税负担的优惠政策.同时中国政府还将加大企业研发 费用税收减免力度,提高出口退税率,加大制造业减税降费力度.同时中美贸易谈 判进展顺利,月末还将进行进一步磋商.积极的财政政策有望缓解经济下行趋势, 近几年供给侧改革已初具成效,未来需求改善将带来化工行业投资机会. 目前我们建议关注一些具有护城河的成长型企业. 环保趋严大幅提高了农药行 业准入门槛,农药的生产技术需要长期积累优化,建议关注环保到位,在细分农药 品种上已深耕多年的龙头企业,同时相关企业估值已处于历史低位,可逢低布局长 期持有,如草铵膦龙头利尔化学,菊酯、麦草畏龙头扬农化工.高分子助剂产品种 类众多,下游客户需求各异,可关注具有完善全球销售渠道的国内高分子助剂龙头 利安隆,公司内生外延协同发展,处于业绩高速增长期. 2019-01-20 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -5- 证券研究报告