PDF《B0232-DQZQ0831-2011天药集团主体120306》

利润总额 1050.42 亿元,同比增长 29.84%.总体看,近三年医药行 业收入和利润增速较为平稳,收入均保持在 20%以上,利润均保持在 25%以上. 图3 1999~2010年中国医药行业效益情况

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 1

9 9

9 年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月010

20 30

40 50

60 销售收入(左轴) 利润总额(左轴) 销售收入同比增速(右轴) 利润总额同比增速(右轴) (亿元) (%) 资料来源:WIND 资讯 从盈利情况来看, 随着生产规模不断扩大, 医药制造各子行业产品销售收入、利润总额均 保持持续增长,其中化学制剂药、化学原料药 和中成药对整个行业的收入和利润贡献最大;

中药饮片和生物制药的增速最高.从盈利指标 看,化学药制剂和生物制药的表现最好,2010 年1~11 月的销售利润率分别为 11.50%和14.49%;

2011 年1-6 月,中国医药产业累计实 现利润总额

629 亿元,同比增长 21.2%,比去 年全年增速回落 7.1 个百分点,分行业看,对 利润贡献较大的有中药饮片加工业、卫生材料 及医药用品制造业、中成药制造业和医疗仪器 设备及器械制造业. 表1医药制造业细分行业营业收入和利润总额 (单位:亿元,%) 营业收入 利润总额 分类

09 年1~11 月10 年1~11 月 增长率

09 年1~11 月10 年1~11 月 增长率 医药整体

7964 10169.71 26.50

808 1050.42 29.84 化学原料药

1777 2151.51 21.09

148 173.64 17.60 主体长期信用评级报告 天津药业集团有限公司

5 化学制剂药

2466 3071.44 24.57

274 353.32 28.82 中药饮片

431 614.58 42.69

29 46.26 58.27 中成药

1699 2153.6 26.76

181 223.89 23.68 生物制药

753 1062.45 41.12

104 153.95 47.99 医疗器械

452 613.56 35.81

37 53.16 44.30 资料来源:国家统计局 表2医药制造业细分行业毛利率和销售利润率 (单位:%) 毛利率 销售利润率 分类

09 年1~11 月10 年1~11 月 同比增减

09 年1~11 月10 年1~11 月 同比增减 医药整体 30.67 30.23 -0.44 10.15 10.33 0.18 化学原料药 21.29 21.61 0.32 8.31 8.07 -0.24 化学制剂药 37.74 38.69 0.95 11.12 11.50 0.38 中药饮片 19.43 20.49 1.06 6.79 7.53 0.74 中成药 36.86 34.45 -2.41 10.65 10.40 -0.25 生物制药 30.63 29.47 -1.16 13.82 14.49 0.67 医疗器械 22.84 21.21 -1.63 8.15 8.66 0.51 资料来源:中国医药经济信息网 2. 化学原料药子行业 随着国际上大量专利药的专利权到期,以 及发达国家出于环保要求限制其化学原料药的 生产,中国已成为原料药转移生产的主要受惠 国,原料药产量与出口量均保持了快速增长, 目前为全球化学原料药的生产和出口大国之 一. 化学原料药子行业在经历了从

2003 年以来 近4年的价格低谷之后, 2007-2009 年迎来了一 轮价格高峰.2009 年上半年受到国际金融危机 影响化学原料药景气度有所回落;

从10 月起随 着全球经济的恢复,中国原料药企业开工率明 显提高,也使得滞涨的原料药产品呈现行业景 气度回暖的态势.2010 年中国化学原料药出口 总额为 137.8 亿元,同比增长 22.66%, 抗生素、 维生素、氨基酸类、有机酸类和动物脏器提取 的生化类原料药是出口的主要构成. 中国化学原料药和中间体的生产企业可分 为两类,一类是具有药品生产许可证和生产批 件的正规原料药生产企业,另一类是普通精细 化工厂,后者主要生产原料药中间体和原料药 粗品.目前原料药行业集中度较高,但由于产 品结构以低端为主,且产能过剩,行业效益受 国际市场波动影响明显.目前,中国化学原料 药细分行业呈现以下特点: ①产品以出口为主;