PDF《股份回购再起风云,陕煤推 50 亿回购计划》

1、 重点增发并购案例分析及点评.4 1.

1、 继峰股份 31.25 亿收购 Grammer84.23%股权,强化海外市场布局.4 1.

2、 国机汽车 31.07 亿收购中汽工程,拓展汽车工程领域.4 1.

3、 皖能电力 23.01 亿收购神皖能源,加强安徽省内电力布局.4

2、 定增动态:新发预案数量上升、金额下降.4 2.

1、 新增预案:本期预案公告数量小幅上升、金额大幅下滑.4 2.

2、 发行实施:本期公告折价率提升、收益率回落.6 2.

3、 即将发行:本期过会

8 家、批文

2 家,过会批文速度仍较慢.7

3、 定增前、中、后的投资机会.9 3.

1、 定增实施前:保增发,保出超额收益

9 3.

2、 定增实施中:发行期首日定价,发行期前后的超额收益.10 3.

3、 定增实施后:溢价发行+破发策略

11

4、 并购市场热度稳中有降,新兴行业均表现活跃.12 4.

1、 本期并购热点为计算机、电子、传媒等行业.12 4.

2、 证监会发布并购定价双向调整机制,助力弱市并购回暖.13

5、 股权激励、增持、回购情况.13 5.

1、

26 家公司推股权激励预案,大晟文化、剑桥科技激励力度较大且业绩要求高.13 5.

2、 东江环保获重要股东 5%及以上增持.14 5.

3、 陕西煤业、东华能源等

26 家公司推出股票回购预案.15 2018-09-09 中小盘研究 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

图表目录 图1: 本期新增预案:定价发行数与上期持平.5 图2: 本期新增预案:现金认购数较上期小幅上升.5 图3: 本期预案公告募资金额

220 亿,大幅下降.5 图4: 募资用途主要为融资收购其他资产及配套融资.5 图5: 本期增发集中在电气设备、汽车、化工等行业.5 图6:

2018 年来增发集中在机械、化工、汽车等行业.5 图7: 本期发行实施

9 例,较上期持平.6 图8: 本期发行募资金额

518 亿,较上期有所回升.6 图9: 本期一年期定增折价率上升、收益率均小幅回落.7 图10: 本期过会

8 家,较上期回升.7 图11: 本期

2 家获得批文,较上期大幅下降.7 图12: 本期并购案例数及交易金额均有上升.12 图13: 本期并购标的集中于计算机、电子、传媒等.12 表1: 本期公告成功发行

9 例,募资

353 亿,数量持平、金额回升(万股、元/股、亿)6 表2: 已获证监会批文公司

75 家,多股破发(万股、元/股、亿)7 表3: 已获发审委通过的公司中,本期符合保增发筛选条件的有

1 家(万股、元/股、亿)9 表4: 已获证监会批文的公司中,本期符合保增发筛选条件的有

2 家(万股、元/股、亿)9 表5: 已获证监会批准的增发预案中,采用发行期首日定价的公司

62 家(万股、元/股、亿)10 表6:

2017 年以来已成功发行公司发行价较现股价折价率后十名(万股、元/股、亿)11 表7:

2017 年以来有大股东参与的已成功发行公司发行价较现股价折价率后十名(万股、元/股、亿)12 表8: 本期并购标的涨跌幅前十名.13 表9: 本期

26 家公司推出股权激励计划(年、万股/万份、%、元/股)13 表10: 本期获重要股东增持比例前十名(万股、元/股)14 附表 1:本期并购案例统计(万元)16 2018-09-09 中小盘研究 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告

1、 重点增发并购案例分析及点评 1.

1、 继峰股份 31.25 亿收购 Grammer84.23%股权,强化海外市场布局 增发方案:继峰股份拟以 10.19 元/股的价格向继涵投资、上海并购基金等发行 3.0 亿股(对价 30.55 亿)+支付现金