PDF《山东博汇纸业股份有限公司》

3 新世纪评级 Brilliance Ratings

图表1. 公司

2011 年度主要产品产销情况 产量 销量 销售均价 销售收入 产品 数量 (万吨) 同比 (%) 数量 (万吨) 同比 (%) 价格 ( 元 /吨 ) 同比 (%) 金额 (亿元) 同比 (%) 书写纸 20.40 3.82 20.07 -0.59

5765 5.47 9.89 4.84 白卡纸 63.79 15.75 58.60 17.91

6642 0.84 32.68 18.09 箱板纸 13.84 38.96 13.62 37.85

3908 4.39 4.55 43.99 石膏护面纸 14.91 23.94 14.10 14.17

4123 6.74 4.97 21.81 双胶纸 0.89 7.23 0.88 -8.33

5973 6.76 0.45 -2.17 瓦楞纸 2.53 -0.39 2.52 -2.33

3541 19.90 0.76 16.92 合计 116.36 16.22 109.79 14.77 - - 53.30 - 资料来源:博汇纸业 在产能扩张方面,该公司全资子公司江苏博汇纸业有限公司 (简称 江苏博汇 )年产

75 万吨的高档包装纸板项目已于

2011 年5月开工,2011 年6月江苏博汇与 VOITH PAPER GMBH 签署 设备购买合同,购买该项目所需的板纸机(含配套的压光机、复卷 机)一套,合同价款为 1.05 亿欧元.该项目预计总投资为 30.86 亿元,预计将于

2012 年底完工,截至

2011 年末,公司已投入资金 5.50 亿元.该项目投资金额较大,为保证该项目的顺利实施,2012 年4月江苏博汇签署了银团贷款合同及外汇贷款合同, 贷款额度分 别为

11 亿元和

1 亿欧元1 . 该公司生产所用原材料为商品木浆、进口废纸等.近年来,为 控制生产成本,降低主要原材料对国际市场的依赖程度,公司积极 发展浆纸一体化项目,目前已建成投产了化机浆、化学浆项目,截至2011 年底,公司拥有制浆产能 84.5 万吨.2011 年公司木浆产量 为41.74 万吨,自产木浆约占全年生产用木浆总量的 70%.此外, 为满足生产需要,2011 年公司进口木浆 12.45 万吨,约占公司全年 生产用木浆总量的 21%.受国际木浆价格上涨的影响,2011 年公 司木浆进口均价为 811.40 美元/吨,同比上涨 14.28%. 该公司生产所需的能源主要为电和蒸汽, 关联方山东天源热电 有限公司 (简称 天源热电 )

2 是公司电和蒸汽的主要供应方.

2011 1 贷款期限为

2012 年3月30 日至

2019 年3月5日.银团贷款利率为同期人民币五年期以上贷 款基准利率上浮 10%;

外汇贷款采用浮动利率,为Euribor+600BP.项目建成后江苏博汇以其 合法享有的项目资产(土地、厂房、设备)为本次融资提供财产抵押;

公司、公司实际控制人 杨延良及其配偶以及江苏博汇法定代表人杨振兴及其配偶为本次融资提供连带保证担保;

公司 控股股东山东博汇集团有限公司以其持有的公司

9000 ........