PDF《2011年中国保利集团公司企业债券信用评级报告》

2017 年,受楼市调控政策的影响,商品房销售 增速持续放缓,当期全国商品房销售金额和销售面 积分别为 13.37 万亿元和 16.94 亿平方米,同比涨 幅分别收窄至 13.7%和7.7%, 其中一线城市销售额 同比明显下降,同时二线城市销售额增速亦明显回 落,当期商品住宅销售额同比仅增长 4.98%,而受 益于热点市场的溢出效应以及棚改货币化安置等 去库存政策,

三、四线城市,特别是核心都市圈周 边的城市,在2017 年保持了较好的销售态势,全 年

三、四线城市商品住宅销售额同比增长 26.79%. 同时中诚信国际也关注到,随着

三、四线城市 的持续的销售去化,

2017 年末全国商品房待售面积 继续降至 5.89 亿平方米,仍面临一定的库存压力, 此外值得注意的是此前土地供应较多、人口增长较 慢甚至负增长的城市,库存压力仍然较大,情况并 未好转. 图1:近年来全国商品房待售情况 单位:万平方米 资料来源:国家统计局,中诚信国际整理 在加强短期调控的同时,房地产市场调控的长 效机制也在加速推进,住房租赁市场为其中重要组 成部分:十九大报告正式确立租售购并举的住房制 度,强调租售同权,即租房者可同等享受基本公共 服务和鼓励租赁住房消费,给予税收优惠和金融支 持.2017 年7月,住建部等九部委下发了《关于在 人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的 通知》 ,选取了广州、深圳、南京、杭州、厦门、 武汉、成都等

12 个城市作为首批试点.随后,国 土部、住建部联合发布《利用集体建设用地建设租 赁住房试点方案》 ,确定北京、上海、南京、杭州 等13 个城市进行集体建设用地建设租赁住房试点. 受益于政府从土地、 金融、 政策等方面的大力支持,

2017 年房屋租赁市场进入规模发展的新阶段, 主流 房企纷纷加大对长租公寓市场的布局.中诚信国际 也将持续关注后续住房租赁政策的推出,及其对未 来商品房住宅购置需求的影响情况. 受严厉调控政策的影响,

2017 年房企销售回款 增速整体有所回落,同时房企补货需求仍旺盛,财 务杠杆上升明显,偿债指标有所弱化,融资渠道的 收紧和公开债务面临到期高峰将对企业再融资能 力形成考验;

在政策调控以及竞争加剧的大环境 下,行业集中度加速提升,在销售规模、开发运营 等方面具备优势的企业能更好地抵御市场波动以 及再融资风险,企业间信用风险分化日益明显.

2017 年得益于公司推盘项目单价较高, 销售业绩整 体呈现量价齐升的态势;

但公司位于绵阳、抚顺和 都江堰等

三、四线城市仍有一定规模的在建项目, 项目面临一定去化压力 公司以住宅类房地产开发与经营为核心业务, 凭借中国电建强大的资源优势、技术力量、资本支 持以及信用平台,实施跨地域发展战略.2017 年, 公司在原有的 4+4+N 区域战略基础上升级形成 了 4(北京、上海、广州、深圳)+8(南京、武汉、杭州、成都、重庆、济南、郑州、西安)+N1 的区域战略布局,已实现对区域内北京、上海、成都、武汉、长沙和南京等城市的战略深耕,项目开 发覆盖

25 个城市,区域布局进一步得到优化. 从产品业态来看,公司产品业态包括住宅和商

1 N 包括如天津等以及未来拟新进入的区域如南昌、福州、厦门等. 中国电建地产集团有限公司