PDF《内生增长受困、寻找外延式增长机会》

08 年我国电力消费弹 性系数在 1.31.假设

08 年GDP 增幅保持在 11.5%,则08 年全国用电量增长 速度在 15%左右,保持稳步增长态势. 表3:电力需求增速

05 06M1-6 06M1-9

06 07M1-3 07M1-6 07M1-9 08E 用电增速(%) 13.5 12.9 13.7 14.0 14.9 15.6 16.4 15.0 GDP 增速(%) 10.2 10.9 10.7 10.7 11.1 11.5 11.5 11.5 电力需求弹性 1.32 1.18 1.28 1.31 1.34 1.35 1.43 1.31 资料来源:中原证券研究所

8 目前我国电力供求矛盾逐步趋于缓解,电力紧张状况有所缓和.但受需 求稳步增长、电网建设相对滞后等因素影响,仍会有部分地区出现时段性、 季节性供电紧张,完全满足高峰电力需求仍然面临较大压力. 在发电装机容量快速增长的扩容压力下,设备利用小时率逐年下降,07 年已到达低谷. 图5:发电设备每月利用小时数

300 400

500 600 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月 (小时) 2005年2006年2007年 资料来源:中电联、中原证券研究所

07 年10 月,我国提前完成了 十一五 计划关闭小火电机组

5000 万千 瓦的年度任务

1000 万千瓦,预计该计划将提前完成.国家 上大压小 政策 中大机组上马速度仍会按计划进行,因此发电装机容量增长速度将会放缓. 但是,当前电力供求基本平衡的局面是政策和市场连续几年共同作用的 结果,而电力行业的周期性很弱,波动性有限,因此,我们认为未来几年发 电设备利用小时率走出低迷的可能性并不大,反而是小幅波动、小幅回升的 可能性更大一些.

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2 2 火火火电 电 电占 占 占比 比 比逐 逐 逐步 步 步下 下 下降 降降, , ,可可可再 再 再生 生 生能 能 能源 源 源和 和 和核 核 核电 电 电将 将 将加 加 加快 快 快发 发 发展 展展07 年10 月,我国提前完成了关停小火电

1000 万千瓦的年度任务,电力 工业 上大压小 节能减排工作已初见成效.07 年1-9 月,火电占发电总量 的80.3%, 比1-8 月占比下降了 4.3 个百分点. 随着 上大压小 的逐步深入, 未来火电占比将逐步下降.根据《可再生能源中长期发展规划》和《核电中 长期发展规划》 ,到2020 年,我国火电占比可能只有 70%左右的空间.

9 图6:火电占比逐步下降 70% 75% 80% 85% 90%

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9 资料来源:中电联、中原证券研究所 今年以来,我国加快发展电力行业可再生能源和核电的政策频繁出台, 未来电源发展中水电、风电等可再生能源和核电在国家政策的支持下将快速 发展,占比也将逐步提高. 表4:07 年我国加快发展可再生能源政策一览表 时间 部门 政策或事件 主要内容

8 月1日电监会 《电网企业全额 收购可再生能源 电量监管办法》 对包括水力、风力、生物质、太阳能、海洋能和地热能发电在 内的可再生能源发电: (1)优先调度;

(2)全额收购;

(3)除 大中型水电外,不参与上网竞价.

8 月9日发改委、环保总局和电监会 《节能发电调度 办法(试行) 》 首次对各类发电机组所产电力的调度序位作了排序,无调节能 力的风能、太阳能、海洋能、水能等可再生能源发电机组被列 为第一序列,可获得上网最优地位.

8 月14 日 发改委 南方地区电力工 业 上大压小 工 作座谈会 强调国务院近日已批准了《节能发电调度办法》 ,决定首先在部 分省份实施电力工业节能发电调度试点工作.