PDF《定向可转债融资试水,有望取代定增崛起》

15 亿元. 增发点评:1)本次交易具体价格尚不明确.2)本次重组前,中国动力拟引入特定 投资者通过增资及/或受让股权的方式成为子公司广瀚动力、 长海电推、 中国船柴、 武汉船机、河柴重工的少数股权股东.同时中船重工集团拟以资产对中国船柴、武 汉船机、河柴重工增资并取得少数股权,中国重工拟以资产对中国船柴、武汉船机 增资并取得少数股权.本次交易完成后,上市公司下属子公司能够降低杠杆,解决 军转民 面临的资本约束、加快转型进度.同时,上市公司拟注入具有行业竞争 优势的燃气轮机高温热部件精密部件业务,完善公司燃气动力产业链布局,巩固燃 气动力业务竞争优势.3)公司首次试水定向可转债用于配套资金募集,并且公司 2015-2017 年三年加权 ROE 的平均数为 5.81%,突破了公开发行可转债不低于 6% 的限制,定向可转债融资的放开将带来再融资市场的大变革,定向可转债有望取代 定增成为再融资的核心品种. 1.

2、 利安隆

6 亿收购凯亚化工,实现抗老化助剂产品全覆盖 增发方案:利安隆拟以 24.15 元/股发行

2484 万股份的方式购买韩厚义、韩伯睿、 王志奎和梁玉生持有的凯亚化工 100%股权,作价

6 亿元. 增发点评:1)本次收购价格较为合理,凯亚化工 19-21 年承诺业绩分别为

5000 万元、6000 万元、7000 万元,收购对应的 PE 分别为 12X、10X、8.57X. 2)凯亚 化工是一家在受阻胺类光稳定剂(HALS)及中间体的生产、研发方面具有较强优 势的企业.3)本次交易完成后,公司可迅速完善在受阻胺类光稳定剂(HALS)方 向的产品序列, 实现在抗老化助剂产品的全方位覆盖, 同时可以整合公司研发资源, 通过拓展 HALS 下游产品线实现更多的 U-pack 产品创新. 1.

3、 博威合金 9.9 亿收购博德高科,强化新材料业务布局 增发方案:博威合金拟以 7.07 元/股向博威集团(控股股东) 、金石投资(控股股东 的控股子公司) 、隽瑞投资、立晟富盈、乾浚投资发行股份以及支付现金购买其持 有的博德高科 93%股权, 博威合金全资子公司博威板带拟以现金购买博威集团持有 的博德高科 7%股权(合计作价 9.9 亿) . 增发点评:1)本次收购价格较为合理,博威科技 19-21 年承诺业绩分别为

7800 万元、9000 万元、10600 万元,对应的 PE 为12.69X、11X、9.34X. 2)高博科技 的主营业务为高精度精密细丝的设计、研发、生产和销售,主营产品广泛应用于精 2019-01-06 中小盘研究 敬请参阅最后一页免责声明 -4- ........