PDF《国网投资结构分化,特高压有望超预期》

2012 年1-11 月,全国水电基本建设累计投资完成额为 1,028.00 亿元,同比增长 31.46%,11 月单月投资额为 115.73 亿元, 同比增长率、环比增长率分别为 56.39%、26.79%,表明发展水电仍然是国家中长期的方向.2012 年1-11 月,全国火电基 本建设累计投资完成额为 794.00 亿元,同比下降 13.22%. 图6:累计电源基本建设投资完成额情况 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

4 \10.00% \5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 3,000.00 3,500.00 电源基本建设投资完成额(累计值,亿元) 同比增速(%) 资料来源:wind,信达证券研发中心 图7:累计水电基本建设投资完成额情况 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 2012年1\ 2月2012\03 2012\04 2012\05 2012\06 2012\07 2012\08 2012\09 2012\10 2012\11 水电基本建设投资完成额(累计值,亿元) 同比增速(%) 资料来源:wind,信达证券研发中心 图8:累计火电基本建设投资完成额情况 \40.00% \35.00% \30.00% \25.00% \20.00% \15.00% \10.00% \5.00% 0.00% 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 2012年1\2月2012\03 2012\04 2012\05 2012\06 2012\07 2012\08 2012\09 2012\10 2012\11 火电基本建设投资完成额(累计值,亿元) 同比增速(%) 资料来源:wind,信达证券研发中心 电源设备产量情况

11 月份,水轮发电机组、汽轮发电机组、交流电动机产量分别为 138.78 万千瓦、791.41 万千瓦、2,275.50 万千瓦,同比增 长率分别为-43.17%、-13.45%、-2.50%;

电站锅炉、电站用汽轮机、电站水轮机产量分别为 73,784.00 蒸发量吨、818.88 万千瓦、71.66 万千瓦,同比增长率分别为 70.78%、-15.43%、8.61%. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

5 图9:水轮发电机组产量和同比增长 \60.00 \40.00 \20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 0.00 500,000.00 1,000,000.00 1,500,000.00 2,000,000.00 2,500,000.00 3,000,000.00 3,500,000.00 产量:水轮发电机组:当月值 产量:水轮发电机组:当月同比 千瓦 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 图10:汽轮发电机组产量和同比增长 \60.00 \40.00 \20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 0.00 2,000,000.00 4,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00 10,000,000.00 12,000,000.00 千瓦 产量:汽轮发电机:当月值 产量:汽轮发电机:当月同比 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 图11:交流电动机产量和同比增长 \25.00 \20.00 \15.00 \10.00 \5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,500.00 万千瓦 产量:交流电动机:当月值 产量:交流电动机:当月同比 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 图12:电站锅炉产量和同比增长 \40.00 \20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 0.00 10,000.00 20,000.00 30,000.00 40,000.00 50,000.00 60,000.00 70,000.00 80,000.00 蒸发量吨 产量:电站锅炉:当月值 产量:电站锅炉:当月同比 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

6 图13:电站用汽轮机产量和同比增长 \50.00 \45.00 \40.00 \35.00 \30.00 \25.00 \20.00 \15.00 \10.00 \5.00 0.00 0.00 2,000,000.00 4,000,000.00 6,000,000.00 8,000,000.00 10,000,000.00 12,000,000.00 千瓦 产量:电站用汽轮机:当月值 产量:电站用汽轮机:当月同比 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 图14:电站水轮机产量和同比增长 \30.00 \20.00 \10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 0.00 100,000.00 200,000.00 300,000.00 400,000.00 500,000.00 600,000.00 700,000.00 800,000.00 千瓦 产量:电站水轮机:当月值 产量:电站水轮机:当月同比 % 资料来源:wind,信达证券研发中心 上下游动态 主要原材料价格信息 今年