PDF《科技行情“外焦里嫩” 中国科技股尚待奋发》

10 家公司持 有,持有股份 2145.95 万股,占流通 A 股51.09%. 这28 家公司中,有8家公 司仅一家基金持有股份. 这一数据显 示,中国机构对科技公司信心欠缺. 在S&

P500 各行业指数的利润率 和估值,美股科技类公司的利润率、收 益率均处各行业领先地位, 其行业毛 利率、 运营利润率和净利率分别为 55.78%、26.77%和19.85%;

净资产收 益率( ROE)和资产收益率( ROA)为28.98%和14.43%. 以目前科技业指数 市盈率( PE) 和市净率( PB) 看,美股科 技公司估值为 15.04 倍,并不贵,甚至 低于通信、 消费等行业的 24.11 倍和 19.49 倍. 而中国

391 家上市公司的平 均市盈率高达 36.04 倍,甚至高于创业板

35 倍的平均市盈率. 中国估值最高的纳 米概念股,市盈率竟然高达

286 倍. 美国稳居龙头地位 今天, 美国科技业已经成长为国家 经济增长的大梁.在可预见的未来,美国 仍然会占据全球科技行业的领先地位, 投资美国科技类公司将为投资者带来全 球性的行业机会和分享高成长的机会. 同时与新兴市场的股市相比, 美国股市 具有较好的流动性、 较小的波动性以及 较为合理的估值区间, 将吸引较多的海 外投资者. 目前 S&

P500 公司中科技行 业海外收入占比高达 56.3%, 据各行业 首位, 投资者在选取投资美国科技类公 司股票时其实也在投资自己国家增长迅 速的科技类需求,例如苹果手机及微软、甲 骨文、IBM 等科技公司在全球企业级计算 市场的快速增长. 特别是科技公司在中国 地区快速发展, 据统计,AMD、Nvidia、Na- tional Semiconductor、Micro Technology、 MEMC Electronic Materials、Qualcomm 在 中国区的销售占比均超过 20%. ( 作者系招商证券研究员) 391家科技 A 股仅

28 家被基金持有,反弹以来科技股炒作以游资为主 概念主导基金缺席 科技股 虚 怀若谷 王参合 程荣庆 尽管屡上龙虎榜, 但从业绩和基 金持股看,科技 A 股仍停留在概念的 层面. 数据显示,2012 年12 月4日股 指反弹以来,391 家科技股中共

56 只 科技股踊跃登上龙虎榜, 其中中小板 上榜

21 只,创业板上榜

20 只. 而391 家公司中仅

28 家公司被基金资金关 注,其中最多基金持股的捷成股份,也 仅持有 2145.95 万股, 占流通 A 股51.09%. 另有

8 家公司仅一家基金持 有股份. 经过十多年的发展, 科技已实实 在在走进了人们的生活, 科技股已经 演变成了各类具体的细分板块和概 念, 大量的上市公司多少沾上科技概 念.在投资者眼中,科技股已从原来的 电子、网络、通信等发展到各种新的概 念和题材, 如称为第三次科技革命的 3D 打印概念、通信 4G 概念、新材料 中的石墨烯等. 以证监会行业分类,中国 A 股涵 盖了通信设备、光学光电子、电子元器 件为主的

391 家上市公司.历史地看,科 技股投资多表现为题材炒作, 但这一特 点并没有彻底改变. 由于科技股未来的 应用前景常被市场放大, 因此股价也具 有巨大的想象空间, 在股价定位上往往 不受市盈率指标限制, 在财务指标和估 值指标方面往往与市场有较大偏离. 统 计显示,去年前三季度,全体 A 股平均 每股收益为 0.255 元, 但上述科技股板 块的平均每股收益仅为 0.181 元, 为市 场平均水平的 70.1%;

全体 A 股平均每 股净资产为 4.24 元,但上述科技股板块 的平均每股净资产仅为 3.90 元,为平均 水平的 92.1%;