PDF《四川科伦药业股份有限公司》

一、2016 年末、2017 年末和

2018 年末,公司应收账款金额分别为 355,870.00 万元、486,207.69 万元和 567,884.96 万元,其中一年以内应收账款分 别为 352,692.88 万元、466,618.23 万元和 539,260.48 万元,根据公司现有会计政 策,公司

1 年以内应收账款不计提坏账准备,从公司历史应收账款回款情况看, 账龄在一年以内的应收账款不可收回风险较低, 因此公司在制定坏账计提政策时 将一年以内的应收账款不做计提, 但公司一年以内计提坏账准备的会计政策相较 其他同行业公司有所宽松, 因此此项会计政策对公司盈利状况有一定影响.未来 若客户经营情况和财务状况发生较严重的恶化, 发行人应收款项可能面临无法收 回的风险. 十

二、2016 年、2017 年和

2018 年,发行人投资收益分别为 1,570.85 万元、 78,781.18 万元和 14,668.30 万元.

2017 年度发行人重大投资收益显著增长,主要 系发行人及子公司科伦国际持有的石四药股权从可供出售金融资产变更为长期 股权投资并以权益法核算,产生投资收益 74,344.96 万元,该科目转化产生的收 益不具有可持续性. 发行人投资收益主要系股权投资的收益,若被投资公司盈利 水平发生较大不利变动,将对发行人的盈利水平和偿债能力造成一定影响. 十

三、2016 年、2017 年和

2018 年,发行人毛利率分别为 43.33%、51.31% 四川科伦药业股份有限公司

2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书摘要 1-6 和59.56%,仍然保持在较高水平.如果宏观经济持续下行,医药制造业竞争进 一步加剧、新产品获批和推广不足,会导致医药制造业毛利率整体下降,发行人 继续维持较高毛利率的难度加大,有可能会影响发行人未来的盈利能力. 十

四、为进一步促进医药行业的规范健康发展,国家对药品生产标准、环保 标准、质量检验、产品流通提出了更加严格的要求,发行人将加大相关的投入, 从而面临生产要素成本上涨的风险. 发行人生产大输液产品所需要的原料主要是 包装材料和药物活性成分及辅料,主要原材料的价格或者供应情况发生波动,都 将在相应程度上影响发行人的生产经营和盈利能力. 如果主要原辅材料供应价格 上涨,将会导致发行人生产成本上升,进而影响经营业绩,并对发行人的偿债能 力产生不利影响. 十

五、 发行人目前的产品以大输液产品为主,属于市场需求较大的普药类产 品. 大输液产品的总体产能持续增长,各主要生产厂家工艺技术水平的不断提高 而导致的单位产品成本下降, 市场竞争程度日趋激烈,大输液产品的出厂价格近 年来呈下降趋势. 大输液产品作为常用必备的基础性药品,虽然受国家降价政策 的影响较小, 但激烈的市场竞争导致价格下降, 发行人面临产品价格下降的风险. 十

六、发行人近年加大了新药产品的研发、上市的工作力度.新药产品具有 高科技、高附加值等特点,但由于研发投资大、周期长、对人员素质要求较高, 风险较大.根据《药品注册管理办法》等法规的相关规定,新药注册一般需经过 临床前研究、临床实验、新药申报与审批等阶段,如果最终未能通过新药注册审 批, 则可能导致新药研发失败, 进而影响到发行人前期投入的回收和效益的实现. 另外, 如果开发的新药产品不能适应市场需求的变化或者在市场推广方面出现了 阻碍,致使新产品的规模产业化无法实现,则将提高发行人的经营成本,对发行 人未来的持续盈利能力产生不利影响. 十