PDF《四川和邦生物科技股份有限公司》

76 号集合资金信托计划 250,473,927 2.84% - 四川和邦生物科技股份有限公司回购专用证券账户 222,254,176 2.52% 红塔红土基金-浙商银行-渤海国际信托-和邦生物平 层投资单一资金信托 142,346,166 1.61% - 香港中央结算有限公司(陆股通) 61,301,062 0.69% - 合计 5,895,748,517 66.75% - 资料来源:Wind 2018年,纳入公司合并报表子公司无变化.截至2019年一季度末,公司纳入公司合并报表 范围子公司共11家.

三、运营环境

4 纯碱行业产能利用率处于较高水平,产品价格相对稳定,同时氯化铵价格有所增长,有利 于提升纯碱企业盈利能力 纯碱是重要的工业原料.合成工艺方面,氨碱法生产装置规模较大,但产生大量废渣;

联 碱法可提高原盐利用率、降低能耗,但受到氯化铵市场的制约.目前国内纯碱生产以氨碱法和 联碱法为主,产能占比分别约44.76%、49.09%.下游需求方面,平板玻璃、日用玻璃、氧化铝、 合成洗涤剂等产品占比较大,分行业看,房地产、汽车行业是玻璃、氧化铝等产品的主要需求 领域,合成洗涤剂属于日用化学品,需求具有一定刚性. 2018年受房地产调控政策影响,地产行业销售面积增速有所回落但总体保持增长.2018年 我国房屋新开工面积和商品房销售面积分别增长17.2%、1.3%,其中房屋新开工面积上升10.2个 百分点,商品房销售面积下滑6.4个百分点.在新型城镇化、公共租赁住房市场的推动下,尤其 是《2019年新型城镇化建设重点任务》出台后,中国城镇化进程将明显加速,房地产领域投资 规模仍然保持较大规模. 从时间周期来看, 玻璃需求和房地产开工存在一定的滞后性, 预计2020 年纯碱仍有较大需求. 汽车行业方面,2018年我国汽车产量、销量分别同比下降4.16%和2.76%,首次出现下滑. 汽车产量较大程度上取决于我国较好的经济发展形势以及巨大人口数量带来的市场需求,预计 2018年汽车市场将保持较大产销规模,国内汽车整车及零部件厂商亦将受益. 得益于下游需求较大,2018年我国纯碱产量和表观消费量分别为2,620.50万吨和2,512.03万吨,与2017年基本持平. 图1近年来我国纯碱产量(当月值)保持高位(单位:万吨) 资料来源:Wind,中证鹏元整理 供给方面,我国是全球最大的纯碱生产国,产能全球占比接近45%.2018年我国纯碱年产 能为3,039万吨.随着产能退出及下游需求增长,产能利用率处于较高水平,2018年为86.22%, 继续处于较高水平.长期来看,我国环保督查呈常态化趋势,中小企业面临关停、退出压力,

5 未来行业新增产能有限,环保达标的企业有望受益.从纯碱价格情况来看,2018年纯碱价格表 现相对较为稳定,相关企业盈利能力得到提升. 图22018 年以来西南地区纯碱价格整体有所回落(单位:元/吨) 资料来源:Wind,中证鹏元整理 2018年全年我国氯化铵产量累计1,221万吨,较2017年减少87.5万吨,同比下降6.7%.2018 年氯化铵上半年价格整体较为稳定,下半年呈较明显上扬趋势,价格持续走高. 图32018 年以来氯化铵出口平均价格不断提升(单位:美元/吨) 资料来源:Wind,中证鹏元整理 近年来浮法玻璃产量不断提升,产销量有所下降,2018年整体库存量明显增加,产品价格 有所回落,未来玻璃价格可能有所下降 2018年以来玻璃行业产量持续提升,但产销率有所下滑.截至2019年3月底,全国浮法玻璃 生产线在产237条,日熔量共计158,020吨,同比日熔量增加1,070吨,增幅0.68%.2019年1-3月 份国内复产2条生产线,新点火1条生产线,冷修停产2条生产线.2019年二季度,仍有部分生产