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环球法?评论 GLOBAL LAW BULLETIN 专刊VIE 结构相关法?问题分析 (精简版) 中文版二?一三?八月 LEGAL SERVICES TO CLIENTS WORLDWIDE SINCE

1984 环球?师事务所GLOBAL LAW OFFICE 目录1.

VIE 结构概览

1 1.1 VIE 结构的概念

1 1.2 VIE 结构的由来

1 1.3 VIE 结构的搭建

2 1.4 VIE 结构的协议

2 1.5 VIE 结构的特点

3 1.6 VIE 结构的风险

3 1.7 VIE 结构的演变

3 1.8 VIE 结构大事记

4 1.9 VIE 结构上市公司名录.5 2. 各界对 VIE 结构的态度.9 2.1 政府部门的态度.9 2.1.1 政府部门的态度.9 2.1.2 政府部门的困境.9 2.2 司法机关的态度.9 2.3 仲裁机构的态度.10 2.4 香港联交所的态度.10 2.5 业界的态度.10 3. VIE 结构与外资并购

11 3.1 VIE 结构与外资并购一般审查

11 3.2 VIE 结构与外资并购反垄断审查.11 3.3 VIE 结构与外资并购安全审查

12 4. VIE 结构与公司治理

13 4.1 创始人.13 4.2 股东会与董事会.14 4.3 劳动合同.15 4.4 知识产权.15 4.5 商业秘密.15 4.6 员工期权.15 5. VIE 结构与外汇

16 5.1 特殊目的公司外汇登记.16 5.2 境外资金返回国内以及在国内结汇并使用相关外汇管理.16 6. VIE 结构与税务

18 6.1 企业所得税.18 6.2 营业税.18 6.3 印花税.18 6.4 节税措施.19 7. VIE 结构与红筹回归

20 7.1 VIE 结构红筹回归的步骤

20 7.2 证监会对红筹回归的审核政策.20 7.3 VIE 结构红筹回归的要点

20

图表图1:VIE 结构图.2 表1:VIE 结构大事记.4 表2:VIE 结构上市公司名录

5 表3:境外上市主体是否构成中国居民企业对税负的不同影响.18 案例 1:民生银行股权纠纷案.9 案例 2:中国秦发通过 VIE 结构海外上市事件.11 案例 3:沃尔玛收购

1 号店反垄断审查案.11 案例 4:阿里巴巴终止支付宝 VIE 协议事件.13 案例 5:土豆网创始人离婚事件.13 案例 6:新东方调整 VIE 结构事件.14 案例 7:双威教育境内资产被转移致使双威教育海外退市事件.14 案例 8:世纪佳缘未完成

75 号文登记致使 WFOE 不能如期出资事件

16 案例 9:某VIE 结构公司节税案.19 注:本文所载案例,如无特殊说明,均来自相关媒体报道,笔者或者环球律师事务所并不 对该等报道的真实性和准确性负责;

同时,本文的内容不代表笔者或者环球律师事务 所对该等报道内容以及所报道事件的任何意见、态度或者价值判断. 释意No. 定义 章节 释意 1. BVI 1.3 指英属维尔京群岛(British Virgin Islands) ,位于加勒比海地区,波多黎 各以东;

2. Cayman 1.3 指开曼群岛,是英国在西加勒比群岛的一块海外属地;

3. ICP 6.4 是Internet Content Provider 的缩写;

业界习惯将增值电信业务称为 ICP 业务,将《增值电信业务许可证》称为 ICP 证;

4. IPO 1.8 指首次公开发行股份(Initial Public Offering) ;

5. SEC 前言 指美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission) ;

6. TMT 2.1.2 指科技、媒体和通信(Technology, Media, Telecom) ;

7. VIE 1.1 指可变利益实体(Variable Interest Entities) ;

8. VIE 协议 1.4 指WFOE 与境内运营实体(及其股东)签署的一系列关于控制权和利 润的转移协议;

9. WFOE 1.3 指外商独资企业(Wholly Foreign Owned Enterprises) ;

10. 红筹股 1.6 红筹股(Red Chip)这一概念诞生于

90 年代初期的香港股票市场,香 港和国际投资者把在境外注册、在境外上市的那些带有中国大陆概念 的股票称为红筹股;