PDF《桂林福达股份有限公司》

2014 年以来福达锻造

10 万吨精密锻件 项目、襄 阳曲轴及武汉曲轴等在建工程陆续结转固定资产,产能未能完全释放,相应增加 单位产品的固定资产折旧费用,销售毛利率对营业收入变动的敏感度更高,营业 收入的变动造成发行人销售毛利率的下降幅度高于同行业可比上市公司. 另一方面, 公司的银行借款余额处于较高水平, 资产负债率高、 财务杠杆大, 造成公司财务费用占营业收入的比例大幅高于同行业可比上市公司, 财务费用的 负担很高,财务费用对公司净利润的影响水平也高于同行业可比上市公司. 单位:万元 公司

2015 年1-6 月2014 年度 财务费用 财务费用/营业收入 财务费用 财务费用/营业收入 天润曲轴 1,713.02 2.00% 2,385.39 1.47% 长春一东 138.10 0.53% 388.27 0.58% 福达股份 3,188.02 6.31% 8,511.76 7.08% 数据来源:wind 剔除财务费用的影响,公司与同行业上市公司的息税前利润、息税前利润率 对比情况如下: 公司

2015 年1-6 月2014 年度 息税前利润 息税前利润率 息税前利润 息税前利润率 天润曲轴 11,359.18 13.24% 18,356.17 11.33% 长春一东 1,538.12 5.88% 6,767.07 10.12% 福达股份 6,658.27 13.19% 20,979.83 17.46% 注:息税前利润率=息税前利润/营业收入 息税前利润=利润总额+财务费用 数据来源:wind 上表对比可见,2014 年和

2015 年1-6 月,公司息税前利润以及息税前利润 率与同行业上市公司具有可比性.

8 综上,结合同行业可比上市公司及公司自身经营情况,公司首发上市当年及

2015 年上半年利润出现大幅下滑符合公司实际业务发展及整体市场变化的情 况,与同行业可比上市公司具有可比性,相互之间的差异具有合理、真实的背景 和原因.

6、本次募集资金是否有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利 能力的说明 本次非公开发行股票拟募集资金总额为不超过 103,000.00 万元,其中补充 流动资金 12,000.00 万元.本次发行完成后,将给公司带来如下积极影响: (1)募投新增产品市场前景广阔,能够为公司提供新的利润增长点 当前,公司的曲轴业务板块主要集中于汽车发动机锻钢曲轴方面,产品市场 占有率已处于领先地位. 在保持公司现有汽车发动机锻钢曲轴业务稳步增长的同 时,通过实施募投项目切入到高端船用发动机曲轴领域,能够为公司提供新的利 润增长点. 船舶工业是为水上交通、 海洋开发及国防建设提供技术装备的现代综合性产 业,是军民结合的战略性产业,是先进装备制造业的重要组成部分.我国积极实 施的 一带一路 战略给船舶工业带来了一个千载难逢的战略机遇. 海上丝绸 之路 的建设必然促进........