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18 【研究视点】 四月楼市供求趋稳,政策 红利 催生二季度行情可期

4 月房地产市场终以平淡收场,供求环比持平,同比仍下降.

热点城市 一二手房价格倒挂,摇号反而是助推了购房者抢购热情, 买到即赚到 心 理预期强烈,价差幅度很大程度上决定项目能否 日光 . 展望未来, 在降准叠加调控政策边际改善预期的作用下, 二季度房地产 市场或将迎来难得的销售窗口期.对于房企而言,还是要把握当下,提前锁 定全年销售业绩, 减轻下半年业绩压力. 尤其是那些目标完成率不甚理想的 企业,切忌错失良机,宜积极推案抢收业绩. 【纵深解读】 经济:房地产投资超预期,经济开局良好,房贷占比继续下降 政策:政治局定调政策边际改善预期,降准影响中性偏积极 楼市:供求环比微增而同比仍跌三成,二季度迎销售窗口期 土地:土地成交规模急速 冷冻 ,然各线城市地价全面回升 【图说楼市】 ? 供应:整体环比微增而同比减三成,上海、长沙和沈阳等显著增量 ? 成交:一线环同比跌幅仍居前,部分调控城市触发 末班车 行情 ? 库存:超1/4 城市库存同比增 30%左右,近半数消化周期超

15 个月 ? 成交结构:低档、中低档成交回暖,沪深小户型市场份额持续提升 出品单位: 易居企业集团・ 克而瑞研究中心 总编:丁祖昱 张燕主编:孟音林波责任编辑:杨科伟 马千里 柏品慧 俞倩倩 邱娟吴嘉茗 李思潼 2018.4 地址:上海市静安区广中路

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18 4 月房地产市场终以平淡收场,供求环比持平,同比仍下降.热点城市一二手房价格倒挂,摇号反而 是助推了购房者抢购热情, 买到即赚到 心理预期强烈,价差幅度很大程度上决定项目能否 日光 . 央行定向降准

1 个百分点,释放增量资金约

4000 亿元,市场对于年内再次降准多有期待.降准只是 货币政策转向的 错觉 ,去杠杆稳健中性的货币政策取向保持不变.对于房地产市场而言,宽货币、紧 信用明显是利大于弊.纵观历次降准周期,之后房地产市场均出现了一波成交转暖行情,预计二季度将是 难得的销售窗口期.政治局会议看点颇多,无论是房地产调控政策,还是央行信贷政策都存在边际改善预 期.当下,反全球化浪潮甚嚣尘上,国际经贸领域冲突不断,我国经济依旧存在下行压力,房地产市场对 于稳定经济增长的重要性不容忽视.近期,以上海为代表的热点城市加快预售证审批,限价堰塞湖渐有松 动的迹象.我们认为限价堰塞湖终须解决,热点城市预售证审批或将趋于宽松,房价容忍度也将上升. 供求环比基本持平,但同比仍下降,跌幅都在两成以上.各线城市明显分化,长沙、沈阳等市适逢供 应高峰期,企业推案热情高涨,上海明显加快预售证审批,供应量创近年来单月新高.南昌、杭州、东莞 等市不增反跌,供应量降至历史低位.一线城市成交持续低迷,成交量同环比双降.二三线城市成交表现 平平,多数城市成交量同比仍处下降通道,厦门、海口、南昌等市同比皆腰斩.青岛、沈阳、大连等市纷 纷落地调控新政,引发政策 末班车 行情,成交量增长明显.摇号新规施行后,武汉、长沙、西安市场 持续火爆,多数项目开盘便售罄,近两月成都摇号项目平均中签率低至 4%,市场仍是一房难求.上海高 端市场持续向好, 较大价差乃是高价盘热销重要因素;