PDF《CHINA FUTURES RESEARCH》

反补贴税率(未 抵扣)为20.73%~100.77%,其中强制应诉企业佳通(福建)和固铂(昆山)分别获得 37.20%和20.73% 的税率,全国税率为 30.87%. 山东永盛因退出本次调查,在反倾销调查中获得 87.99%的全国税率,在反补贴调查中获得 100.77%的 惩罚性税率. 1.6 汽车购置税减半 月销量同环比大幅增长 自2015 年10 月1日起至

2016 年12 月31 日止,对购置 1.6 升及以下排量乘用车减按 5%的税率征收 车辆购置税. 销量增速的停滞,必然带来竞争的更加激烈,企业降价、减产就成为最常用的自保手段,就连一向风 生水起的合资车企也难以独善其身. 1.7 欧亚经济委员会对华载重汽车胎反倾销

11 月24 日,欧亚经济委员会发布对中国载重汽车轮胎反倾销终裁公告,决定对进口自中国的载重汽 车轮胎产品征收 14.79%-35.35%的反倾销税,为期

5 年. 1.8 大众 检测门 引领汽车行业丑闻

2015 年9月18 日,美国环境保护署指控,德国大众汽车公司所售部分汽车安装了专门应付尾气排放 检测的软件,可以识别汽车是否处于被检测状态,继而调控所排放的尾气. 这样一来,这些汽车在车检时能以 高环保标准 过关,而在平时使用中却大量排放污染物,最高可 至美国法定标准的

40 倍.

2、供需分析 2.1 天然橡胶产量稳定 泰国作为最大的产胶国,2015 年天然橡胶产量达到约

432 万吨,环比增幅约为 3.7%,虽然相比

2013 年较

2012 年10.4%的增幅明显放缓,但依旧维持增产状态.加之越南等新兴产胶国种植面积逐步扩大,产量增加明 显,世界天胶供应面持续拓宽.对天然橡胶产业来说,作为泰国、印尼等传统产胶国,种植面积相对稳定,且 产业标准化生产程度较高,加之新兴产胶国政府对天胶产业的扶持,所以供应面短期来看难见缩减迹象.

6 [table_page] 橡胶年报 研究 图8:天然橡胶主产国月度产量(2010.12-2015.12.28) 图9: WTI(2010-2015.12.28) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 2.2 橡胶新材料不断涌现 供给侧改革思路侧重于产业新技术研发的尝试,合成橡胶的工艺改进及近期蒲公英橡胶、杜仲橡胶、银胶 菊橡胶等新材料的研发,或将给天胶形成新的压力. 中国第一条自主研发的蒲公英橡胶连续动态逆流综合提取生产线,在玲珑轮胎完成搭建工作,蒲公英橡胶 进入规模化提取研究阶段.中国首套百吨级连续化天然杜仲胶生产装置,在湖南湘西老爹生物有限公司建成投 产. 2.3 轮胎缩减开工橡胶库存加大

2015 年11 月21 日,佳通轮胎重庆工厂正式关停,重庆市的三家主要轮胎生产企业,除了佳通外,另外两 家韩泰轮胎和双钱轮胎均已决定减产.重庆轮胎企业的困境,反映出中国轮胎行业的整体窘况.面对国内经济 下行和美国双反的压力,中国轮胎企业成品库存大幅提升,被迫缩减开工. 图10:国内商用车月销量(2010-2015.12.28) 图11:橡胶轮胎外胎中国月度产量(2010-2015.12.28) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货

7 [table_page] 橡胶年报 研究 图12:东京天然橡胶价格与库存(2010.2-2015.12.28) 图13:中国天然橡胶产量和消费量(2010.12-2015.12.28) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 2.4 橡胶月度消费有所回升,库存维持在高位 天然橡胶月度消费有所回升,产量保持增长态势,库存维持在高位. 图14:天然橡胶中国月度消费量 图15:天然橡胶期货库存 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货