PDF《价格评论月刊》

4 月初,因美国一系列经济数据较为乐观,就业及制造业数据强劲,同时美元走软,推动锌价上涨,但中国制造业等 数据偏空,且并未出台相关刺激政策,令投资者失望,遏制锌价上涨.进入中旬,美联储会议纪要较为温和,有可能 推迟加息时间,且美元持续下滑,此外中国

1 季度 GDP 数据好于预期,推动锌价走高.进入下旬,汇丰中国

3 月PMI 出账较

2 月份有所上升但仍不及预期,再加上乌克兰及俄罗斯紧张局势影响,锌价小幅回落.世界金属统计局公布数 据显示,2014 年1-2 月全球锌市供应过剩 2.5 万吨,2013 年全年过剩 11.4 万吨.虽然,锌需求面出现一定回暖迹象,未 来锌仍将维持产能过剩的局面,对锌价的进一步走高造成压制.需进一步关注锌基本面的变化和世界的经济走向.

4 月初,因汇丰中国

3 月制造业 PMI 触及

8 个月新低,同时投资者仍然担忧中国收紧信贷政策,铅价下滑.随后,因投 资者预期中国将出台经济刺激政策同时美联储会议记录显示美联储升息立场谨慎,美元走软,提振铅市.进入中旬, 由于美国公布的一系列经济数据偏强,且LME 铅锭库存量持续下降,铅价继续小幅攀升.进入下旬,4 月汇丰制造业 PMI 初值小幅回升,同时美国公布的经济数据强于预期,铅价小幅上涨.随后,因乌克兰局势紧张令投资者避险情绪 上升,铅价小幅回落.世界金属统计局公布数据显示,2014 年1-2 月全球铅市供应缺口 4.6 万吨,2013 年短缺 15.1 万吨. 我们预计未来全球铅市场处于短缺状态,基本面上伦铅有很好的支撑.但国内铅产能过剩的格局短期内不会改变,令 铅价格上行承压.同时还应关注世界经济变动铅价的影响. ?

2014 年5月15 日 价格评论月刊

4 锡、镍4月伦锡、伦镍小幅上涨.LME 锡4月环比上涨 1.66%;

LME 镍价环比上涨 10.82%.

4 月初,市场寄希望于中国出台刺激措施以及美国数据利好,锡价反弹;

随后,受铜价下滑以及下游需求疲弱影响, 锡价小幅下滑.进入中旬,因3月份印尼锡出口量下降,供应忧虑推高锡价,且美元下跌、美股反弹且中国 GDP 数据 攀升,锡价攀升.进入下旬,中美欧经济数据转好,市场人气改善,且印尼出口新规再次引发市场供应忧虑,锡价继 续上扬.世界金属统计局公布数据显示,2014 年1-2 月锡市供应短缺 3,100 吨,2013 全年全球锡供应短缺 1.03 万吨.受 下游消费旺季的到来,短期内锡价可能企稳.但是国内产能过剩、需求不足的局面仍将继续,长期来看锡价仍有可能 维持震荡.

4 月初,受镍矿供应紧张,且LME 库存持续下滑影响,镍价大涨.进入中旬,因价格高企,多数消费商拒绝补充库存, 随后因获利回吐,镍价自高位回落.进入下旬,受镍矿供应紧张及传统消费旺季来临终端用户需求增长支撑,镍价大 涨.更弱的贸易商相信受镍矿供应减少支撑,镍价可能仍有上涨空间.世界金属统计局数据显示,2014 年1-2 月镍市 供应过剩 1.2 万吨,2013 年全年镍市供应过剩 20.83 万吨.长远来看,镍供过于求的局面仍难以扭转,镍价下行压力较 大,但印尼政策的实施情况又为镍价走势添加变数. 黄金

4 月国内外黄金小幅下跌.4 月伦敦黄金环比上涨 2.77%,上交所价格环比上涨 1.64%.

4 月初,美国经济数据继续向好,但市........